2020基金从业资证《证券投资基金基础知识》考前强化试题（一）_第2页

　　16.(　)可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价。

　　A.当期收益率

　　B.当前收益率

　　C.再投资收益率

　　D.到期收益率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查到期收益率。到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。

　　17.远期合约的交割方式通产采用(　)。

　　A.对冲平仓

　　B.实物交割

　　C.现金交割

　　D.现券交割

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查远期合约的概念。远期合约通常采用实物交割的方式。

　　18.金融衍生工具的基本特征不包括(　)。

　　A.收益性

　　B.杠杆性

　　C.联动性

　　D.不确定性或高风险性

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查衍生工具的特点。金融衍生工具的基本特征有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

　　19.反转收益曲线意味着(　)。

　　A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高

　　B.长短期债券收益率基本相等

　　C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大

　　D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查债券收益率曲线。收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：

　　①正收益曲线(或称上升收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高;

　　②反转收益曲线(或称下降收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低;

　　③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等。

　　20.下列关于信用利差特点的表述，不正确的是(　)。

　　A.给定非政府部门的债券和信用评级，信用利差随着期限增加而扩大

　　B.信用利差随着经济周期的扩张而扩张

　　C.信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期的影响

　　D.信用利差可以作为预测经济周期活动的指标

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查信用利差的特点。选项B错误，信用利差随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，这会影响到债务人履行债务合同的能力。投资者面对收缩的经济环境，会增加在现金流更安全的政府部门债券的配置，从而抛售偿付风险更高的非政府部门债券，购买风险更低的政府部门债券，引起低风险的政府部门债券价格上升、到期收益率下降，非政府部门债券价格下降、到期收益率上升，最终造成信用利差扩大。

　　21.衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标是(　)。

　　A.久期

　　B.凸度

　　C.风险

　　D.凹凸性

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查凸性。凸度是衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标。价格收益率曲线越弯曲，凸度越大。

　　22.债券基金经理合理运用免疫策略实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理，常用的免疫策略不包括(　)。

　　A.所得免疫

　　B.价格免疫

　　C.或有免疫

　　D.市场免疫

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查久期和凸性的应用。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券，这类策略称为免疫策略。选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益。常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。

　　23.利率互换的形式有(　)。

　　A.息票互换和币种互换

　　B.息票互换和基础互换

　　C.基础互换和交叉互换

　　D.币种互换和交叉互换

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查利率互换。利率互换有两种形式：①息票互换，即固定利率对浮动利率的互换;②基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LIBOR。

　　24.大宗商品投资的方式是(　)。

　　A.购买大宗商品实物

　　B.投资大宗商品衍生工具

　　C.投资大宗商品的结构化产品

　　D.以上三种均是

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查大宗商品的投资方式。大宗商品的投资方式包含购买大宗商品实物、购买资源或者购买大宗商品相关股票、投资大宗商品衍生工具、投资大宗商品的结构化产品。

　　25.另类投资的优点主要有提高收益和(　)。

　　A.分散风险

　　B.保障收益

　　C.降低成本

　　D.提高投资效率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查另类投资的优点。另类投资的优点主要有提高收益和分散风险。

　　26.私募股权投资起源和盛行于(　)。

　　A.欧洲

　　B.美国

　　C.中国

　　D.英国

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查私募股权投资概述。私募股权投资起源和盛行于美国。

　　27.下列不属于基础原材料类大宗商品的是(　)。

　　A.动力煤 　　B.钢铁

　　C.铜 　　　　D.橡胶

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查基础原材料类大宗商品。基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜、铝、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。动力煤属于能源类大宗商品。

　　28.下列关于短期融资券的说法，错误的是(　)。

　　A.由商业银行承销并采用无担保的方式发行

　　B.对资金用途有明确限制

　　C.发行者必须为具有法人资格的非金融企业

　　D.主要目的是为了获得短期流动性

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查短期融资券。短期融资券由商业银行承销并采用无担保的方式发行(信用发行)，通过市场招标确定发行利率。发行者必须为具有法人资格的非金融企业，投资者则为银行间债券市场的机构投资者。企业发行短期融资券的主要目的是为了获得短期流动性，由于对资金用途并无明确限制，深受企业喜爱。

　　29.下列关于同业拆借的表述，不正确的是(　)。

　　A.期限最短的是隔夜拆借，最长的接近一年

　　B.拆借的资金一般用于缓解金融机构长期流动性紧张

　　C.中央银行可以通过提高存款准备金率来影响同业拆借利率

　　D.同业拆借活动起源于存款准备金制度

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查同业拆借。同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的行为。同业拆借对金融市场具有重要意义，拆借的资金一般用于缓解金融机构短期流动性紧张，弥补票据清算的差额等。

　　30.投资者的投资情况和需求会随着时间而变，因此有必要至少每(　)对投资者的需求做一次重新的评估。

　　A.半年

　　B.一年

　　C.两年

　　D.季度

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查投资者需求。投资者的投资情况和需求会随着时间而变，因此有必要至少每年对投资者的需求做一次重新的评估。