2020基金从业资格资证《证券投资基金基础知识》章节备考试题：固定收益投资_第2页

　　国际上知名的独立信用评级机构不包括(　)。

　　A.普华永道

　　B.标准·普尔评级服务公司

　　C.惠誉国际信用评级有限公司

　　D.穆迪投资者服务公司

　　『正确答案』A

　　『答案解析』国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准·普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。

　　关于信用风险下列说法正确的是(　)。

　　A.我国债券市场从未发生过，属于零违约

　　B.即使债券发行人未真正违约，但持有人仍会有可能因为信用风险遭受损失

　　C.当宏观经济恶化时，债券价格会上升

　　D.发行人财务状况越好，信用风险发生概率越大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』当宏观经济或企业经营恶化时，市场普遍判断该发行人的债券违约的可能加大，债券价格下跌。发行人财务状况越差，债券违约风险越大。

　　关于债券利率风险的说法，正确的是(　)。

　　A.市场利率上升，债券价格下降，市场利率下降，债券价格上升

　　B.市场利率上升，债券价格上升，市场利率下降，债券价格下降

　　C.浮动利率债券在市场利率上升环境中有较高的利率风险

　　D.浮动利率债券在市场利率下行环境中有较低的利率风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。

　　下列可以抵御通货膨胀风险的是(　)。

　　A.零息债券

　　B.付息债券

　　C.国债

　　D.通货膨胀联结债券

　　『正确答案』D

　　『答案解析』只有通货膨胀联结债券可以抵御通货膨胀风险。

　　无法按照正常市值变现，是债券的(　)。

　　A.信用风险

　　B.流动性风险

　　C.通货膨胀风险

　　D.再投资风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。

　　当市场利率下行时，债券发行人会(　)。

　　A.提前赎回债券

　　B.暂停债券发行

　　C.什么都不做

　　D.减少债券发行

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。

　　全国间银行市场正式运行是在(　)。

　　A.1992年

　　B.1995年

　　C.1997年

　　D.2001年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』1997年6月16日全国银行间债券市场正式运行。

　　零息债券面值为100元，r=3%，t=2，则该债券内在价值(　)。

　　A.约等于94.26元

　　B.约等于98.32元

　　C.约等于106.69元

　　D.约等于96.87元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』100/(1+3%)2=94.26元。

　　某国债面值100元，票面利率为5%，市场利率为8%，期限为3年，每年付息一次，该国债内在价值为 (　)元。

　　A.146.25

　　B.92.27

　　C.98.25

　　D.105.23

　　『正确答案』B

　　『答案解析』5/(1+8%)+5/(1+8%)2+5/(1+8%)3+100/(1+8%)3=92.27。

　　统一公债是一种没有(　)的特殊债券。

　　A.到期日

　　B.利率

　　C.面值

　　D.发行人

　　『正确答案』A

　　『答案解析』统一公债是一种没有到期日的特殊债券。

　　统一公债估值公式为(　)。

　　A.V=C/(1-r)

　　B.V=C/r

　　C.V=(r-1)/C

　　D.V=(C-1)/r

　　『正确答案』B

　　『答案解析』因为统一公债没有到期日，所以估值模型不涉及本金(面值)。

　　到期收益率的影响因素不包括(　)。

　　A.票面利率

　　B.债券市场价格

　　C.计息方式

　　D.面值

　　『正确答案』D

　　『答案解析』到期收益率的影响因素：票面利率、债券市场价格、计息方式、再投资收益率。

　　下列关于债券当期收益率与到期收益率关系的说法中，错误的是(　)。

　　A.债券市场价格越接近面值，期限越长，则当期收益率就越接近到期收益率

　　B.债券市场价格越偏离面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率

　　C.当期收益率的变动预示着到期收益率的反向变动

　　D.当期收益率的变动预示着到期收益率的同向变动

　　『正确答案』C

　　『答案解析』当期收益率的变动预示着到期收益率的同向变动。

　　关于信用利差下列说法错误的是(　)。

　　A.信用利差指的是评级相同，其他条件(期限、嵌入条款)不同的两种债券收益率的差额

　　B.一般情况下，违约风险越高，投资收益率越高

　　C.风险债券的预期到期收益率减去同期限和票面利率无风险债券到期收益率等于风险溢价

　　D.高收益债券的风险溢价水平要求最高

　　『正确答案』A

　　『答案解析』信用利差指的是评级不同，其他条件相同的两种债券收益率的差额。

　　关于信用利差特点的说法错误的是(　)。

　　A.对于给定的非政府部门的债券、给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大

　　B.信用利差随着经济周期扩张而扩张

　　C.当经济环境恶化，政府债券价格将有所上升

　　D.信用利差可作为预测经济周期的指标

　　『正确答案』B

　　『答案解析』信用利差随着经济周期的扩张而缩小。

　　债券久期和凸性是用来衡量(　)的指标。

　　A.利率变化

　　B.收益率变化

　　C.债券利率随价格变化

　　D.债券价格随利率变化

　　『正确答案』D

　　『答案解析』久期和凸性是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标。