2020年基金从业资格考试《证券投资基金》考点：期权合约

　　期权合约

　　期权合约产生于1973年芝加哥期权交易所亦作：期权。期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(optionpremium)的方式拥有权利;合约卖出者或立权者(writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。若您的问题已得到解决。

　　期权合约三要素

　　1.期权的价格

　　通常将期权的价格称为“权利金”或者“期权费”。权利金是期权合约中的唯一变量，期权合约上的其他要素，如：执行价格、合约到期日、交易品种、交易金额、交易时间、交易地点等要素都是在合约中事先规定好的，是标准化的，而期权的价格是是由交易者在交易所里竞价得出的。

　　2.期权合约的数量

　　新上市的期权合约包括认购、认沽两种，四个到期月份(当月、下月及最近的两个季月)，五个行权价(1个平值、2个实值、2个虚值)的相互组合，共40个期权合约。

　　期权合约的主要内容

　　期权合约中的价格被称为执行价格或敲定价格也是主要的内容。合约中的日期为到期日、执行日或期满日。美式期权可在期权有效期内任何时候执行。欧式期权只能在到期日执行。在交易所中交易的大多数期权为美式期权。但是，欧式期权通常比美式期权更容易分析，并且美式期权的一些性质总是可由欧式期权的性质推导出来。

　　需要强调的是，期权合约赋予其持有者做某件事情的权利，持有者不一定必须行使该权利。这一特点使期权合约不同于远期和期货合约，在远期和期货合约中持有者有义务购买或出售该标的资产。请注意，投资者签署远期或期货合约时的成本为零，但投资者购买一份期权合约必须支付期权费。

　　例题：

　　下列关于期权合约的说法中，错误的是( )。

　　A.标的资产即期权合约中约定交易的资产

　　B.期权费是期权合约的价格，更准确地说，是期权合约所规定的权利的价格

　　C.买方为买入期权的一方，即支付费用从而获得权利的一方，也称为期权的多头

　　D.卖方为卖出期权的一方，也称期权的多头

　　参考答案：D

　　解析：卖方为卖出期权的一方，即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方，也称期权的空头;买方为买入期权的一方，即支付费用从而获得权利的一方，也称为期权的多头。