2019年基金从业资格考试《证券投资基金》提升试题及答案2_第2页

　　(11) 与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确的有( )。

　　A:远期合约市场的效率偏低

　　B:远期合约的流动性比较差

　　C:远期合约的违约风险会比较高

　　D:远期合约不够灵活

　　答案:D

　　解析: D项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约相对而言比较灵活，这正是远期合约最主要的优点。

　　(12) 下列关于期权合约的要素的说法不正确的是( )。

　　A:期权卖方的最大收益为期权费

　　B:期权的多头方是指买入期权并支付期权费的一方

　　C:期权卖方获得的最大收益为期权的协议价格

　　D:通知日在期权有效期内

　　答案:C

　　解析: C项，期权卖方获得的最大收益为期权费。协议价格，又称执行价格，是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格。

　　(13) 下列关于信用利差特点的表述，不正确的是( )。

　　A: 给定非政府部门的债券和信用评级，信用利差随着期限增加而扩大

　　B:信用利差随着经济周期的扩张而扩张

　　C:信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期的影响

　　D:信用利差可以作为预测经济周期活动的指标

　　答案:B

　　解析: B项，信用利差随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，这会影响到债务人履行债务合同的能力。投资者面对收缩的经济环境，会增加在现金流更安全的政府部门债券的配置，从而抛售偿付风险更高的非政府部门债券，购买风险更低的政府部门债券，引起低风险的政府部门债券价格上升、到期收益率下降，非政府部门债券价格下降、到期收益率上升，最终造成信用利差扩大。

　　(14) 下列关于结构化债券的描述，不正确的是( )。

　　A:包括住房抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)

　　B:购买结构化债券的投资者通常定期获得资金池里的一部分现金.

　　C:MBS资金流来自住房抵押贷款人的定期还款

　　D:MBS贷款的种类包括汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等

　　答案:D

　　解析: D项，MBS是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的;ABS的发行和MBS类似，其贷款的种类是其他债务贷款，如汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等。

　　(15) 下列公式不正确的是( )。

　　答案:D

　　(16) 按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可分为( )。

　　A:独立衍生工具和嵌入式衍生工具

　　B:货币衍生工具和利率衍生工具

　　C:股权类产品的衍生工具和商品衍生工具

　　D:信用衍生工具和其他衍生工具

　　答案:A

　　解析:按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具独立衍生工具指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或互换合约等。嵌入式衍生工具指嵌入非衍生合约(简称主合约)中的衍生工具，该衍生工具使主合约的部分或全部现金流量将按照特定变量的变动而发生调整。BCD三项为按衍生工具合约标的资产分类。

　　(17) 影响房地产投资信托基金收益的因素不包括( )。

　　A:汇率水平

　　B:利率水平

　　C:股市景气度

　　D:房地产市场景气度

　　答案:A

　　解析:一般房地产投资信托基金的收入比传统证券中的债券要高，比股票要低，影响其收益的因素主要包括利率水平、股市景气度和房地产市场景气度。

　　(18) 我国目前债券交易市场体系( )。

　　A: 以柜台市场为主

　　B:以交易所市场为主

　　C:以银行间市场为主

　　D:以场内交易市场为主

　　答案:C

　　解析:中国债券市场是从20世纪80年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。目前，我国债券市场形成了银行间债券市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场为主的统一分层的市场体系，其中，银行间债券市场无论是在交易量还是存量方面都占据市场主导地位。

　　(19)就“价格优先、时间优先”的指令驱动的成交原则中，在同一时间内，下列表述正确的是( )。

　　A:无论是买入还是卖出，报价越低的越先成交

　　B:如果是买入，报价越低越先成交;如果是卖出，报价越高越先成交

　　C:无论是买入还是卖出，报价越高的越先成交

　　D:如果是买人，报价越高越先成交;如果是卖出，报价越低越先成交

　　答案:D

　　解析:指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则，较高的买入价格总是优于较低的买入价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格;②时间优先原则，如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。

　　(20) 在金融期货交易中，大多数期货合约采取( )的结算方式。

　　A:对冲平仓

　　B:实物交割

　　C:现金交割

　　D: 转手交易

　　答案:A

　　解析:交易者进行期货交易的目的有两种——套期保值或者进行投机。这种目的决定了期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易。期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般只有1%～3%，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易。