2019年基金从业资格考试《私募股权投资》强化试题及答案3_第4页

　　参考答案及解析：

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查创业投资基金。股权投资基金为企业的创建、发展和重组提供了股权和类股权(如可转换债券、可转换优先股)的金融解决方案。

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查创业投资。创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查并购基金。并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购的收购资金主要有三个来源：第一，普通股，由收购方提供资金。第二，夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权。第三，高级债，即银行提供的并购贷款。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查并购基金。夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式，有时这些债券会附带对普通股的认股权或转股权。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。银行贷款是杠杆收购的主要资金来源。

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查并购基金。定期贷款是指具有固定偿还期限的贷款，通常以被收购公司的资产作抵押，同时又需要分期偿还本金和利息。

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购基金的投资对象通常具有以下特征：处于成熟行业;强劲、稳固的市场地位;稳定、可预测的现金流;拥有坚实的抵押资产基础;资产负债率较低;资本性支出较低;有减少开支的潜力;资产可剥离。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。构建杠杆收购财务模型主要包括以下五个步骤：收集、分析、处理与交易相关的基础信息和数据;构建杠杆收购前的财务模型;输入交易相关数据;构建杠杆收购后的财务模型;杠杆收购分析。

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购基金作为杠杆收购的牵头方，既要为收购提供自有资金，还要统筹收购的各个方面，因此也被称为杠杆收购的金融发起人。

　　13、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购基金在杠杆收购中的职责包括：第一，选择杠杆收购的目标(通常在投资银行的协助下);第二，谈判收购价格(通常在投资银行的协助下);第三，募集高级债及夹层资本(通常在投资银行的协助下);第四，通过一个结束性事件完成交易;第五，作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司;第六，监督高层管理者的活动及决策;第七，作出所有战略和财务决策;第八，决定出售公司的时机和方式(通常在投资银行的协助下)。

　　14、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资基金。对股权投资基金而言，不同的组织形式决定了基金的不同运作特点。组织形式决定了基金投资者对基金的权利和义务，影响着基金的决策程序和管理人积极性的发挥，以及投资人和管理人在风险和收益面前的不同权衡。同时，不同组织形式的不同税收，也直接影响基金投资者的收益

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查公司型基金。公司型基金是独立的企业法人，可以通过借款来筹集资金，这在合伙型基金和信徒(契约)型基金中往往不可行。

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查合伙型基金。合伙型基金不具有独立的法人地位。

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查合伙型基金。有限合伙企业并不是独立的法人，不能独立于合伙人而存在。

　　18、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查信托(契约)型基金。信托(契约)型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。

　　19、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查人民币基金。人民币股权投资基金，可分为内资人民币股权投资基金和外资人民币股权投资基金。

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查外币基金。外币股权投资基金不在中国境内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境外。

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金。股权投资母基金(基金中的基金)是以股权投资基金为主要投资对象的基金。

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金。股权投资母基金是股权投资基金最主要的投资者之一

　　23、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。在一级投资业务中，母基金在选择股权投资基金时，重点考察以下方面：投资理念、市场、管理团队、之前基金业绩、投资流程、基金条款、主观分析。

　　24、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。股权投资基金主要采取私募形式，缺乏流动性。

　　25、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。

　　26、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的作用。股权投资母基金的作用是：(1)分散风险;(2)专业管理;(3)投资机会;(4)规模优势。

　　27、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的作用。通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，从而投资者可以有效实现风险分散，而单只股权投资基金无法使投资者获得如此高的多样性。

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的风险、收益与成本。股权投资母基金通过分散投资降低了风险。研究表明，投资于单只股权投资基金的风险较高，极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性较大。而投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金，且在很大程度上降低了极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性。

　　29、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查政府引导基金。政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。

　　30、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查政府引导基金。政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。

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