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基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》预习章节习题：基金业绩评价_第3页

来源：华课网校 [2018年12月5日] 【大中小】

　　参考答案及解析：

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查基金业绩评价的目标。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的表述都正确

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】本题考查基金业绩评价概述。选项D错误，正的风险调整后的超额收益是主动管理型基金为投资者创造经济效益的终极体现

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】本题考查绝对收益。绝对收益的计算有如下指标：持有区间收益率、现金流和时间加权收益率、平均收益率、基金收益率

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考查持有区间收益率。选项B错误，持有区间所获得的收益通常来源于两部分：资产回报和收入回报

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】本题考查现金流和时间加权收益率。R=(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)-1=(1-5%)×(1+21.7%)×(1-7.7%)-1=6.7%

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考查平均收益率。年平均收益率=(5.6%+3.2%+7.8%)/3×100%=5.53%。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】本题考查基金收益率的计算。选项C错误，利用基金单位资产净值计算收益率，只需考虑分红

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考查相对收益。选项B错误，广义来说，相对收益的概念也涵盖了主动收益、阿尔法收益等

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】本题考查风险调整后收益。常用的风险调整后收益指标有：夏普比率、特雷诺比率、詹森α、信息比率与跟踪误差

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】本题考查夏普比率的计算。夏普比率=(基金的平均收益率-平均无风险收益率)/基金收益率的标准差=(60%-2%)÷32%=1.81

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查特雷诺比率。特雷诺比率=(平均收益率-平均无风险收益率)/系统风险，基金A与基金B具有相同的贝塔值，基金A的平均收益率和平均无风险收益率都是基金B的两倍，基金A的特雷诺比率是基金B的两倍

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】本题考查詹森α。选项D错误，詹森α指标仅在相同风险等级的基金群体中可以比较，在不同风险等级的基金群体中不可比较

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】本题考查特雷诺比率、詹森α与证券市场线的关系。在应用CAPM进行事后风险调整时，也应注意：(1)理论上的无风险收益率(证券市场线中使用的无风险收益率)与实际应用中的国债收益率往往不同;(2)没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数;(3)证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益α的测度造成实质影响;(4)β系数并不是固定不变的

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查基金业绩归因。绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考查基金主动管理能力、业绩持续性和风格分析。Ⅰ错误，基金评价是一个复杂的问题，它不仅涉及基金业绩的度量，也包括基金业绩的主动管理能力、业绩持续性以及投资风格等多方面的分析和评估

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查基金业绩的持续性分析与预测。国外对基金业绩持续性的实证研究成果较多，用到的研究方法主要有以下三种：(1)基于基金输赢变化的或然表的方法;(2)基金收益序列的回归系数检验;(3)基金收益率排序的Spearman等级相关系数的检验

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查基金投资风格检验方法。事后分析是根据基金在实际运作期间表现出来的特征来识别其投资风格，具体可以分为两类—基于组合的风格分析和基于收益率的风格分析。

　　18、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】本题考查国内外主流基金业绩评价体系的特点。根据基金业绩评价业务开展的几个重要环节，我们可以将国内外主流基金业绩评价方法体系的特点总结如下：(1)基金分类;(2)方法模型;(3)充分考虑公募基金相对收益的特征;(4)充分考虑信息有效性因素;(5)注重考察基金风险管理能力、证券选择能力和时机选择能力三大投资管理能力的同时，重点关注基金的下行风险，因为组合向下的风险才是投资者真正担心的

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】本题考查GIPS特点。Ⅳ错误，除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。

　　20、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本题考查GIPS收益率计算的相关规定。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。