基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》预习章节习题：投资风险管理_第3页

　　参考答案及解析：

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查风险的相关内容。选项D错误，公司也面临来源于人力、系统、流程出错，以及其他不可控但会影响公司运营的风险，这被称为操作风险。例如人为失误、内外部欺诈、系统失灵和合同纠纷等

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查操作风险。公司也面临来源于人力、系统、流程出错，以及其他不可控但会影响公司运营的风险，这被称为操作风险。例如人为失误、内外部欺诈、系统失灵和合同纠纷等。

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查投资风险。投资风险的主要因素包括：市场价格(市场风险)，借款方还债的能力和意愿(信用风险)，在规定时间和价格范围内买卖证券的难度(流动性风险)。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查市场风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查利率风险。利率变动是不确定的，经常发生，并且利率变动是一个积累的过程，因此利率风险具备一定的隐蔽性。

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查汇率风险。选项A错误，合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查信用风险。选项A错误，分散化投资可以避免信用风险

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查信用风险。信用风险管理的主要措施包括：(1)建立针对债券发行人的内部信用评级制度;(2)建立交易对手信用评级制度;(3)建立严格的信用风险监控体系

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查流动性风险。选项D错误，流动性风险与市场风险、信用风险和操作风险相比，其形成原因更加复杂

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查投资风险的测度。Ⅴ错误，风险指标是对风险的抽象描述，没有一个单一的风险指标能够反映投资组合的全部风险特征

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查风险指标。反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度;也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查β系数。β系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致;β系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。β系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。β系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。β系数小于1(大于0)时，该投资组合的价格变动幅度比市场小

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查波动率。投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的标准差

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查主动比重。主动比重基于投资组合持仓，而非像波动率和跟踪误差那样基于收益率

　　15、

　　【正确答案】 A

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查风险价值。风险价值(VaR)，又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失

　　17、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查风险价值。某投资组合在持有期为1周、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为﹣0.82%，则表明该资产组合在1周中的损失有95%的可能性不会超过﹣0.82%

　　18、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查风险价值。目前最常用的风险价值估算方法有：参数法、历史模拟法和蒙特卡洛法

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查历史模拟法。历史模拟法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同，该种方法依据风险因子收益的近期历史数据的估算，模拟出未来的风险因子收益变化

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查压力测试。投资管理人可以根据压力测试的结果采取措施，包括调整产品持仓结构、变更投资标的、暂停申赎等，必要时应实施应急预案

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查不同类型基金的风险管理。Ⅱ、Ⅳ错误，事前风险管理主要包括对可投证券池、交易对手库的管理，事后风险评估包括风险指标计算、压力测试、风险收益归因等

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股票基金的风险管理。基金月度净值增长率为3%，标准差为4%，那么，+7%～-1%相当于针对均值的1个标准差的偏离，根据标准正态分布表，1个标准差的偏离概率是67%。

　　23、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股票基金的风险管理。选项BC错误，如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金;反之，该股票基金则可以归为成长性基金。选项D错误，基金持股平均市值的计算有不同的方法，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其他较为复杂的方法

　　24、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查债券基金。债券基金是指基金资产80%以上投资于债券的基金。

　　25、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查债券基金。债券基金的投资对象主要有国债、可转债、企业债等，由于债券收益波动较小，所以债券基金具有低风险、低收益的特点

　　26、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。选项C错误，债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

　　27、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。在目前的法规下，开放式债券基金的杠杆率上限为140%;封闭式债券基金的杠杆率上限为200%;定期开放式债券基金在开放期内的杠杆上限为140%，封闭期的杠杆上限为200%

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。针对债券信用风险，主要监控指标有：基金所持债券的平均信用等级、各信用等级债的占比以及单个债券或发行人特定的信用风险

　　29、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。衡量债券基金流动性风险的指标包括持仓集中度、流动受限资产比例、现金比例、短期可变现资产比例、区间可变现资产比例、可流通股票资产变现天数等。

　　30、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。选项B错误，可转换债券兼具债权和期权的特征，通常具有较低的票面利率。选项CD错误，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本

　　31、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查债券基金的风险管理。Ⅱ错误，从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券逆回购。Ⅲ错误，资金融出方的目的在于获得利息收入，而资金融入方的目的在于获得资金的使用权。

　　32、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查混合基金的风险管理。混合基金的风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金。

　　33、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

　　34、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。2016年2月1日起施行的《货币市场基金监督管理办法》规定货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。

　　35、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。当货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的20%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过90天，平均剩余存续期不得超过180天;投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于20%。

　　36、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。按照目前法规，除非发生巨额赎回，连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形外，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。

　　37、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查货币市场基金的风险管理。货币市场基金的计算方法有摊余成本法、影子定价法

　　38、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查指数基金。指数基金是以指数成分股为投资对象的基金，主要目的是取得与指数相近的收益率，投资策略为被动投资，因其较低的管理费、申赎费等而具有成本优势。同时因其较高的透明度而受投资者青睐。

　　39、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查指数基金。指数基金的风险指标主要是跟踪误差。

　　40、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查避险策略基金的风险管理。为实现避险策略，避险策略基金一般符合以下要求：(1)避险策略基金投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%，以获取稳定收益，尽力避免到期时投资本金出现亏损。(2)稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余避险策略周期。(3)稳健资产以外的资产为风险资产，基金管理人应当建立客观研究方法，审慎建立风险资产投资对象备选库，并采取适度分散的投资策略。(4)基金管理人应当审慎确定风险资产的投资比例。(5)选择符合审慎监管要求的商业银行、保险公司，作为基金的保障义务人。

　　41、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查跨境投资风险分类。具体而言，跨境投资风险主要分为政治风险、汇率风险、税收风险、投资研究风险、交易和估值风险、合规风险六个部分

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