2018基金从业资格考试《私募股权投资》巩固练习及答案1

2018基金从业资格考试《私募股权投资》巩固练习及答案1

　　1、相对估值法的估值步骤包括( )。

　　Ⅰ.选取可比公司

　　Ⅱ.计算可比公司的估值倍数

　　Ⅲ.计算适用于目标公司的可比倍数

　　Ⅳ.计算目标公司的企业价值或股权价值

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【正确答案】A

　　【答案解析】本题考查相对估值法。相对估值法的估值步骤包括：(1)选取可比公司;(2)计算可比公司的估值倍数;(3)计算适用于目标公司的可比倍数;(4)计算目标公司的企业价值或股权价值。参见教材P93。

　　2、某企业本年度净利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该净利润的15倍市盈率投资后估值，由该基金向该企业投资5000万元，投资完成后，该基金所占股份比例为( )。

　　A、11%

　　B、10%

　　C、20%

　　D、15%

　　【正确答案】A

　　【答案解析】本题考查相对估值法。股权价值=净利润×市盈率=3000×15=45000(万元)，该基金所占股份比例=5000/45000×100%=11%。参见教材P94。

　　3、关于企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的说法，错误的是( )。

　　A、息税折旧摊销前利润是净利润与所得税、利息、折旧、摊销之和

　　B、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法未考虑资本结构的影响，但考虑了折旧摊销

　　C、息税折旧摊销前利润不受企业折旧摊销政策的影响

　　D、重资产企业比较适合企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考查相对估值法。选项B错误，企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法不但考虑了资本结构的影响，还考虑了折旧摊销。参见教材P95。

　　4、于股权投资基金投资的创业企业，比较实用的相对估值方法是( )。

　　A、市销率倍数法

　　B、市盈率倍数法

　　C、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法

　　D、市净率倍数法

　　【正确答案】A

　　【答案解析】本题考查相对估值法。股权投资基金投资的创业企业，可能净利润为负数，经营性现金流也为负数，且账面价值比较低。此时，市盈率倍数法、企业价值/息税前利润倍数法、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法、市净率倍数法都无法用来估值，对此类企业，市销率倍数法可能比较实用。参见教材P97。

　　5、下列企业股权价值的计算公式，正确的是( )。

　　Ⅰ.股权价值=EBITDA×(企业价值/息税折旧摊销前利润倍数)

　　Ⅱ.股权价值=净资产×市净率倍数

　　Ⅲ.股权价值=净利润×市盈率倍数

　　Ⅳ.股权价值=销售收入×市销率倍数

　　A、Ⅰ、Ⅱ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C、Ⅱ、Ⅲ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】D

　　6、下列关于股份有限公司董事、监事、高级管理人员股份转让的说法中，错误的是( )。

　　A、可在离职后半年内转让其所持有的本公司股份

　　B、应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况

　　C、其所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让

　　D、在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有的本公司的股份总数的百分之二十五

　　【正确答案】A

　　【答案解析】本题考查有限公司股权和股份公司股份的转让规则。选项A错误，公司董事、监事、高级管理人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

　　7、公司因减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起( )日内注销。

　　A、7

　　B、10

　　C、15

　　D、30

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考查有限公司股权和股份公司股份的转让规则。公司因减少公司注册资本而收购本公司股份的，应当经股东大会决议。公司依照规定收购本公司股份后，应当自收购之日起十日内注销。

　　8、有限责任公司股东应就股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满( )日未答复的，视为同意转让。

　　A、10

　　B、20

　　C、30

　　D、45

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考查有限公司股权和股份公司股份的转让规则。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。

　　9、有限责任公司的股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。在( )情形下，对该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权。

　　Ⅰ.公司合并

　　Ⅱ.公司分立

　　Ⅲ.公司连续三年不向股东分配利润，而公司该三年连续盈利

　　Ⅳ.公司章程规定的营业期限届满，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考查有限公司股权和股份公司股份的转让规则。有限责任公司的股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权：(1)公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合法律规定的分配利润条件的;(2)公司合并、分立、转让主要财产的;(3)公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。

　　10、股份有限公司的股东持有的股份可以依法转让，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起( )内不得转让。

　　A、6个月

　　B、1年

　　C、2年

　　D、3年

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考查有限公司股权和股份公司股份的转让规则。股份有限公司的股东持有的股份可以依法转让。发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。