2018基金从业资格考试《证券投资基金》知识提升练习及答案3_第2页

　　11.以下关于市盈率指标的说法不正确的是(C )。

　　A.市盈率指标揭示了盈余与股价之间的关系

　　B.市盈率的倒数是收益率

　　C.市盈率指标属于内在估值法的常用指标

　　D.根据市盈率偏高或偏低，投资者判断股票价格被高估或低估

　　【解析】市盈率属于相对估值法的常用指标。

　　12.反转收益曲线意味着( D)。

　　A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高

　　B.长短期债券收益率基本相等

　　C.短期债券和长期债券收益率差距较大

　　D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低

　　【解析】收益率曲线有三种类型：正收益曲线，短期债券收益率较低，长期债券收益率较高;反转收益曲线，短期债券收益率较高，长期债券收益率较低;水平收益率曲线，长短期债券收益率基本相等。

　　13.下列关于信用利差的描述错误的是(B )。

　　A.给定非政府债券的信用评级，信用利差随着期限的增加而扩大

　　B.信用利差随着经济周期的扩张而扩张

　　C.信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期的影响

　　D.信用利差可以作为预测经济周期活动的指标

　　【解析】信用利差随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，这会影响债务人履行债务的能力，投资者在预测到违约风险上升的情况下，会抛售非政府部门发行的债券，而购进安全性高的政府债券，这会导致政府债券的价格上升，收益率下降，而非政府债券的价格下降，收益率上升，即信用利差扩大。

　　14.关于债券久期说法错误的是( C)。

　　A.当市场利率发生小幅度变化时，债券价格的变化与债券的久期近似成正比

　　B.债券的麦考利久期等于债券各现金流的平均到期时间

　　C.所有债券的麦考利久期都小于其到期期限

　　D.债券组合的久期等于组合中每个债券久期的加权平均，权重即为各债券在组合中的价值比重

　　【解析】零息债券的麦考利久期等于其到期期限。

　　15.一个债券面值为100元，票面利率为5%，期限为4年，到期收益率为6%，则其麦考利久期为(B )年。

　　A.4

　　B.3.72

　　C.3.51

　　D.2.5

　　【解析】首先计算债券的市场价格，根据，将条件代入得到P=96.53元。

　　然后可根据麦考利久期的计算公式得出答案B。其中需要注意的是ct表示的是第t期的现金流。

　　16.一只零息债券的面值为100元，期限为2年，其到期收益率为4%，则下列论述错误的是( D)。

　　A.其麦考利久期为2年

　　B.其修正久期为1.92年

　　C.其价格为92.46元

　　D.若利率上升l%，则该债券的价格将下降1.85元

　　【解析】零息债券的麦考利久期即为其期限，修正久期为Dmod=Dmac/(1+y)=2/(1+4%)=1.92年，其价格为P=100/(1+4%)2=92.46元，当发生利率变化时，其价格变化为：△P=-Dmod*P*△y=-1.92*92.46*1%=1.78。

　　17.某债券的修正久期为3.5年，价格为98.50元，到期收益率为6%，则当利率下降1%时，债券的价格将( B)。

　　A.下降3.45元

　　B.上升3.45元

　　C.下降3.25元

　　D.上升3.25元

　　【解析】根据修正久期与债券价格变化的关系得出△P=-Dmod*P*△y=-3.5*98.5*(-1%)=3.45。

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