2017基金从业《证券投资基金基础知识》练习及答案（4）_第4页

　　75 、( )假设认为，证券价格不仅已经反映了历史价格信息，

　　而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息。

　　A: 强有效市场

　　B: 无效市场

　　C: 半强有效市场

　　D: 弱有效市场

　　答案:C

　　解析:半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。

　　76、 投资组合理论最早由美国著名经济学家( )于1952年创立。

　　A: 詹森

　　B: 特雷诺

　　C: 夏普

　　D: 马可维茨

　　答案:D

　　解析:

　　77、 关于债券组合构建，以下说法错误的是( )。

　　A: 债券组合构建不需要考虑杠杆率

　　B: 债券组合构建需要决定不同信用等级、行业类别上的配置比例

　　C: 债券组合构建需要考虑市场风险和信用风险

　　D: 债券组合构建需要选择个券

　　答案:A

　　解析: A项，不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。有些机构投资者会在投资政策说明中限制非投资级债券的比例。期限结构、组合久期的选择则与投资经理对市场利率变化的预期相关。投资经理还需要根据投资者的资金需求，对组合流动性做出安排。

　　78、投资组合可以( )。

　　A: 降低系统性风险

　　B: 降低非系统性风险

　　C: 提高系统性收益

　　D: 提高非系统性收益

　　答案:B

　　解析:非系统性风险往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的，这些因素只对某个或某些资产的收益造成影响，而与其他资产的收益无关，所以这些风险可以分散化。当投资组合中包含的资产数量增加时，每个资产在其中所占比重下降，那么各特别因素对整个投资组合收益率的影响程度就降低了，并且有可能被其他特别因素的影响所抵消。

　　79、 有效前沿上不含无风险资产的投资组合是( )。

　　A: 无风险证券

　　B: 最优证券组合

　　C: 切点投资组合

　　D: 任意风险证券组合

　　答案:C

　　解析:切点投资组合具有三个重要的特征：①它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合;②有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合;③切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。

　　80、根据我国的实践，在基金投资决策中，负责制定投资组合具体方案的是基金管理公司的( )。

　　A: 投资部

　　B: 交易部

　　C: 投资决策委员会

　　D: 研究部

　　答案:A

　　解析:不同的基金公司的投资管理部门设置有所差别，但基本包括以下几个部分，即投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。其中，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。

　　81、 跟踪误差产生的原因不包括( )。

　　A: 完全复制

　　B: 复制误差

　　C: 现金留存

　　D: 各项费用

　　答案:A

　　解析:跟踪误差产生的原因包括：①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来机构性偏离;②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的;③项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等;④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。

　　82、 如果证券价格中已经反映了影响价格的全部信息，那么该证券市场被称为( )。

　　A: 半强有效市场

　　B: 弱有效市场

　　C: 无效市场

　　D: 强有效市场

　　答案:D

　　解析:

　　83、根据资本资产定价模型，JB系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平之间是( )关系。

　　A: 正相关

　　B: 负相关

　　C: 不相关

　　D: 非线性相关

　　答案:A

　　解析:

　　84、 关于信用违约互换(CDS)，下列说法错误的是( )。

　　A: 导致2007年全球性金融危机的最重要衍生金融产品是信用违约互换

　　B: 信用违约互换中一方当事人向另一方出售的是信誉

　　C: 最基本的信用违约互换涉及两个当事人

　　D: 若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿

　　答案:B

　　解析: B项，最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。

　　85、 关于期货合约要素，下列叙述不正确的是( )。

　　A: 交易期货合约时，只能以交易单位的整数倍进行买卖

　　B: 期货合约的交易时间是由交易者决定的

　　C: 期货的合约月份由期货交易所规定，交易者可选择不同合约月份的期货合约

　　D: 如果过了最后交易日仍未做对冲，就必须进行实物交割或现金结算

　　答案:B

　　解析: B项，期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格的规定，

　　不同的交易所可以规定不同的交易时间。

　　86、 关于有效市场理论的表述，正确的是( )。

　　A: 信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息

　　B: 在有效市场投资可以根据已知信息获利

　　C: 如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略

　　D: 在有效市场中股票价格是可以预测的

　　答案:C

　　解析: A项，一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等;B项，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外;D项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。

　　87、 根据( )不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。

　　A: 选择权的性质

　　B: 买方执行期权的时限

　　C: 基础资产性质

　　D: 协定价格与基础资产市场价格的关系

　　答案:B

　　解析:按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权是指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买人或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟;美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。

　　88、市销率等于股票价格与( )的比值。

　　A: 每股净值

　　B: 每股收益

　　C: 每股销售收入

　　D: 每股股息

　　答案:C

　　解析:市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

　　89、 资产管理公司对客户利益担负( )责任。

　　A: 保险

　　B: 信托

　　C: 为客户创造盈利

　　D: 保管

　　答案:B

　　解析:资产管理公司对客户利益担负信托责任。信托责任本质上是两方或多方之间基于信任的一种法律关系，通常存在于受托人与委托人或受益人之间，后者合理地信任并依赖受托人，受托人为委托人的利益服务，并且忠实于委托人的利益。

　　90、 下列不属于国内外的私募股权投资机构类型的是( )。

　　A: 专业化的私募投资基金

　　B: 大型多元化金融机构下设的直接投资部门

　　C: 具有政府背景的投资基金

　　D: 大型企业的风险管理部门

　　答案:D

　　解析:国内外的私募股权投资机构类型除了ABC三项外，还有：①在国内，由中方机构发起外资进行人股，专门从事股权投资及管理业务的机构;②大型企业的投资基金部门，这些部门主要为它们的母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略。

　　91、 在保证金交易中，上海证券交易所规定的维持担保比例下限为( )。

　　A: 120%

　　B: 130%

　　C: 140%

　　D: 150%

　　答案:B

　　解析:上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%，维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买人金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)。

　　92、 下列关于保险公司的说法错误的是( )。

　　A: 保险公司通过销售保单募集大量保费

　　B: 财险公司通常将保费投资于低风险资产

　　C: 寿险公司通常将保费投资于低风险资产

　　D: 保险公司可分为财险公司与寿险公司

　　答案:C

　　解析:保险公司可区分为财险公司与寿险公司，其中，财险公司针对因火灾、盗窃等意外事件导致的损失提供保险赔偿服务，财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于低风险资产;寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务，通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。

　　93、 可以降低交易对市场的冲击的算法是( )。

　　A: 跟量算法

　　B: 时间加权平均价格算法

　　C: 成交量加权平均价格算法

　　D: 执行偏差算法

　　答案:C

　　解析: ABCD四项均属于常见的算法交易策略。其中，成交量加权平均价格算法是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。

　　94、 交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是( )。

　　A: 期权合约

　　B: 期货合约

　　C: 互换合约

　　D: 远期合约

　　答案:C

　　解析:互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换各自认为具有相等经济价值的现金流的合约。

　　95、 对于那些打算持有债券到期的投资者来说，( )。

　　A: 利率风险不重要

　　B: 赎回风险不重要

　　C: 汇率风险不重要

　　D: 流动性风险不重要

　　答案:D

　　解析: D项，债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。因此对于那些打算将债券长期持有至到期日的投资者来说，流动性风险不重要。

　　96.营运效率可以反映企业资产的管理质量和利用效率，

　　下列对于营运效率指标的分析正确的是( )。

　　A: 资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一

　　B: 存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越长，存货管理效率越低

　　C: 应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越长

　　D: 销售利润率低对企业不利

　　答案:A

　　解析: B项，存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高;C项，应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越短;D

　　项，当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。

　　97、证券投资组合的期望收益率等于组合中证券期望收益率的加权平均值，

　　其中对权数的表述正确的是( )。

　　A: 所使用的权数是组合中各证券未来收益率的概率分布

　　B: 所使用的权数之和可以不等于1

　　C: 所使用的权数是组合中各证券的投资比例

　　D: 所使用的权数是组合中各证券的期望收益率

　　答案:C

　　解析:

　　98、 下列各项不属于金融期货交易制度的是( )。

　　A: 盯市制度

　　B: 连续交易制度

　　C: 对冲平仓制度

　　D: 保证金制度

　　答案:B

　　解析:期货交易涉及的交易制度有清算制度、价格报告制度、保证金制度、盯市制度、

　　对冲平仓制度和交割制度等若干项。

　　99、 金融衍生工具的价值与合约标的资产紧密相关，这体现了金融衍生工具的( )。

　　A: 跨期性

　　B: 期限性

　　C: 联动性

　　D: 高风险性

　　答案:C

　　解析:联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。

　　100、 私募股权投资最早在( )地区产生并得到发展。

　　A: 欧美

　　B: 东亚

　　C: 北美

　　D: 欧洲

　　答案:A

　　解析:私募股权投资最早在欧美地区产生并得到发展，但最近几年，包括美国大型私募股权基金在内的绝大部分私募股权投资者将其眼光转向了东亚市场，尤其是正处于发展中的中国成为这些私募股权投资者的首选投资地。