基金从业资格考试《私募股权》练习(九)_第2页

　　6.下列关于私募股权投资基金运行流程的描述不正确的有(　　)。

　　A.首先应进行项目寻找与项目评估，之后进行融资并获取出资承诺

　　B.首先应进行融资并获得出资承诺，之后进行项目寻找与项目评估

　　C.私募股权基金的第二阶段是投资决策

　　D.私募股权基金的第三阶段是投资管理

　　【答案及解析】B

　　从资本流动的角度出发，资本先是从投资者流向股权投资基金，经过基金管理人的投资决策再流入被投资企业。在投资之后的阶段，基金管理人通常会以各种方式参与被投资企业的管理，待企业经过一定时期的发展之后，选择合适的时机再从被投资企业退出，进行下一轮资本流动循环。

　　7.相对于证券投资基金，股权投资基金具有(　　)等特点。

　　A.投资期限长、流动性较差

　　B.投后管理投入资源多，专业性较强

　　C.投资收益波动性较大

　　D.以上都是

　　【答案及解析】D

　　相对于证券投资基金，股权投资基金具有投资期限长、流动性较差，投后管理投入资源多，专业性较强，投资收益波动性较大等特点。

　　8.股权投资基金通常需要(　　)年才能完成投资的全部流程实现退出。

　　A.2～6

　　B.3～7

　　C.4～7

　　D.5～8

　　【答案及解析】B

　　由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3～7年才能完成投资的全部流程实现退出，股权投资因此被称为“耐心的资本”，股权投资基金也因而具有较长的封闭期。

　　9.(　　)对于股权投资基金的成功运作发挥决定性作用。

　　A.资金

　　B.企业的投资价值

　　C.人力资本

　　D.激励约束机制

　　【答案及解析】C

　　股权投资基金对于专业性的要求较高，需要更多投资经验积累、团队培育和建设，体现出较明显的智力密集型特征，人力资本对于股权投资基金的成功运作发挥决定性作用。

　　10.从不同国家的平均和长期水平来看，股权投资基金的期望回报率要高于(　　)等资产类别。

　　A.固定收益证券和证券投资基金

　　B.债券

　　c.债券基金

　　D.以上都不对

　　【答案及解析】A