2018年高级会计师考试《高级会计实务》高频考点二十

中华考试网 [ 2018年6月20日 ]【大中小】

　　考点：现金流量的估计

　　(一)现金流量的涵义

　　1.现金流出量

　　某项目的现金流出量，是指该项目引起的现金流出的增加额。

　　2.现金流人量

　　某项目的现金流人量，是指该项目引起的现金流人的增加额。

　　3.现金净流量

　　现金净流量，是指一定期间该项目的现金流人量与现金流出量之间的差额。

　　(二)现金流量的估计

　　在投资项目的分析中，必须对项目的现金流量作出正确的估计。项目现金流量的估计涉及多个变量、部门和个人。

　　1.现金流量估计中应注意的问题

　　(1)假设与分析的一致性

　　(2)现金流量的不同形态

　　(3)会计收益与现金流量

　　对于大型的、较为复杂的投资项目，实务中对现金流量的估计，一般根据损益表中的各项目来进行综合的考虑，直接估计出项目的现金流量，或者通过预测的损益表加以调整。

　　2.现金流量的相关性：增量基础

　　增量现金流量指接受或放弃某个投资方案时，企业总的现金流量的变动数。在考虑增量现金流量时，需要注意以下概念：(1)沉没成本;(2)机会成本;(3)关联影响。

　　3.折旧与税收效应

　　税收抵扣收益，指因固定资产折旧的计提而使企业减少所得税的负担的效应。在进行投资分析的估算项目的现金流量时，必须考虑税收影响。

　　(三)投资项目分析步骤

　　1.列出初始投资;

　　2.估算每年的现金流量;

　　3.计算最后一年的现金流量，主要考虑残值、净经菅性营运资本增加额的收回等因素;

　　4.计算各种收益率指标，如项目净现值、内含报酬率等进行综合判断。

　　甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司。以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。公司在广西省南宁市设有自己的分公司，而生产基地则在广州。目前，公司经营的主要项目有：维生素、食品添加剂、动物保健品的医药原料等等。

　　“专业务实、充满活力”是甲公司销售团队的一大特色，而“安全快捷”则是本公司物流团队的处事宗旨。本着“诚信经营、顾客至上、科技汇锦、创新共赢”的经营理念，公司已经在全国的各大中小城市都建有比较完善的销售网络。

　　甲公司始终遵循国际贸易惯例，秉承“重合同、守信用、优质服务、互利双赢”的经营理念，通过贸易纽带紧密连接国内与国际市场，且与国内外多家知名公司建立了良好的合作关系。近期，甲公司打算投资一个新项目。

　　甲公司在投资项目分析中，发生下列现金流量：

　　①3年前考察该项目时发生的咨询费20万元。

　　②该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元。

　　③该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元。

　　④投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决。

　　要求：

　　(1)请您帮助分析哪些属于相关现金流量，哪些属于无关现金流量。

　　(2)项目现金流量估计的原则是什么?

　　(3)通常，一个企业涉及的现金流量包括哪些?

　　(4)在项目现金流量的估计中，应注意哪些问题?

　　(5)在考虑增量现金流量时，需要区分哪几个概念?

　　【正确答案】 (1)①属于无关现金流量。不管目前是否投资该项目，3年前考察该项目时发生的咨询费20万元都已经发生，属于决策无关成本。②、③、④属于相关现金流量。②属于机会成本，③属于关联影响，都是相关现金流量;④投资该项目需要营运资本200万元，即使先从目前项目营运资本中动用，企业依然需要筹集200万元补充目前项目需要的营运资本，因此，依然是相关现金流量。

　　(2)在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循最基本的原则是：只有增量的现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　(3)①现金流出量，是指该项目引起的现金流出的增加额。包括：购置机器设备的价款及相关的税金、运费等等。增加的流动资金：生产线扩大了企业的生产能力，一般会引起流动资金需求的加。②现金流入量，是指该项目引起的现金流入的增加额。包括：经营性的现金流入、残值收入、收回的流动资金。③现金净流量，指一定期间该项目的现金流入量与现金流出量之间的差额。流入量大于流出量，净流量为正值;流入量小于流出量时，净流量为负值。

　　(4)①假设与分析的一致性;②现金流量的不同形态;③会计收益与现金流量。

　　(5)①沉没成本。沉没成本指已经发生的支出或费用，它不会影响拟考虑项目的现金流量。②机会成本。在互斥项目的选择中，如果选择了某一方案，就必须放弃另一方案或其他方案。所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。机会成本不是我们通常意义上所说的成本，不是一种支出或费用，而是因放弃其他项目而失出的预期收益。

　　③关联影响。当我们采纳一个新的项目时，该项目可能对公司其他部门造成有利的或不利的影响，经济学家一般称之为“外部效应”。

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