【正确答案】 计算两个方案的现金流量：

　　①计算年折旧额：

　　甲方案每年折旧额=30000/5=6000(元) (0.5分)

　　乙方案每年折旧额=(36000-6000)/5=6000(元)(0.5分)

　　②列表计算两个方案的年现金净流量：

　　投资方案的年现金净流量计算表

　　单位：元

　　(2分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 净现值：

　　NPV(甲)=-30000+9000×(P/A，10%，5)=-30000+9000×3.7908=4117.2(元) (0.5分)

　　NPV(乙)=-36000-3000+9750×0.9091+9525×0.8264+9300×0.7513+9075×0.6830+17850×0.6209=2003.57(元)(0.5分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 ①NPV(甲)=-30000+9000×(P/A，IRR，5)=0

　　假设IRR=15%，代入上述公式计算得出NVP=169.8，再假设IRR=16%，代入得到NPV=-531.3

　　利用插值法，可以计算得出IRR的近似值：

　　IRR=15% NPV=169.8

　　IRR=x% NPV=0

　　IRR=16% NPV=-531.3

　　(x%-15%)/(16%-15%)=(0-169.8)/(-531.3-169.8)

　　X%=15.24%(2分)

　　②回报阶段的现值=9000×3.7908=34117.2(0.5分)

　　投资阶段的现值=30000 (0.5分)

　　所以MIRR=(34117.2/30000)1/5×(1+10%)-1=12.87%(1分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】

　　【正确答案】 优点：考虑了货币时间价值的同时也考虑了这个项目周期的现金流;除了可以和资本成本率比较之外，还可以与通货膨胀率以及利率等一系列经济指标进行比较。(1分)

　　缺点：无法衡量出公司价值的绝对增长;可能产生多个IRR，造成项目评估的困难。(1分)

　　【该题针对“现金流量的估计”知识点进行考核】