某公司2012年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。

　　2013年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。

　　A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。

　　B方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。

　　假定该建设项目投产后，2013年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。

　　<1> 、计算A方案的下列指标：

　　①增发普通股的股份数;

　　②2013年公司的全年债券利息。

　　<2> 、计算B方案下2013年公司的全年债券利息。

　　<3> 、①计算A、B两方案的每股收益无差别点;

　　②为该公司做出筹资决策。

　　【正确答案】 A方案：

　　① 2013年增发普通股股份数=2000/5=400(万股)(3分)

　　② 2013年全年债券利息=2000×8%=160(万元)(3分)

　　【该题针对“企业资本结构决策与管理”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B方案：

　　2013年全年债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元)(3分)

　　【该题针对“企业资本结构决策与管理”知识点进行考核】

　　【正确答案】 ① 计算每股利润无差别点：

　　依题意，列以下方程式

　　解之得：每股收益无差别点 =3520(万元)(3分)

　　② 筹资决策：

　　∵预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3520万元(1分)

　　∴应当发行公司债券筹集所需资金。(2分)

　　【该题针对“企业资本结构决策与管理”知识点进行考核】