【正确答案】 计算表中用英文字母表示的项目的数值：

　　A=-900+600=-300(0.5分)

　　B=100-(-300)=400(0.5分)

　　假设折现率为r，则根据表中的数据可知：

　　180=200×(1+r)-1

　　即(1+r)-1=0.9

　　(1+r)-2=0.81

　　所以，C=100×0.81=81(0.5分)

　　【该题针对“投资决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 计算或确定下列指标：

　　①净现值

　　=-800-180+81+437.4+262.44+590.49

　　=391.33(万元)(0.5分)

　　②包括初始期的非折现投资回收期

　　=3+300/400=3.75(年)(0.5分)

　　包括初始期的折现投资回收期

　　=4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)(0.5分)

　　③原始投资=800+200=1000(万元)(0.5分)

　　原始投资现值=800+180=980(万元)(0.5分)

　　④现值指数=1+391.33/980=1.40(0.5分)

　　或：现值指数=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40

　　⑤由于净现值大于0，项目是可行的。(0.5分)

　　⑥NPV=-800-200/(1+IRR)+100/(1+IRR)2+600/(1+IRR)3+400/(1+IRR)4+1000/(1+IRR)5=0

　　假设IRR=20%，代入上述公式计算得出NVP=44.78，再假设IRR=24%，代入得到NPV=-71.26

　　利用插值法，可以计算得出IRR的近似值：

　　IRR=20% NPV=44.78

　　IRR=x% NPV=0

　　IRR=24% NPV=-71.26

　　(24%-x%)/(24%-20%)=(-71.26-0)/(-71.26-44.78)

　　X%=21.54%(2分)

　　⑦回报阶段的现值=81+437.4+262.44+590.49=1371.33(1分)

　　投资阶段的现值=800+180=980(1分)

　　因为180=200×(1+r)-1

　　即(1+r)-1=0.9，所以(1+折现率)=1/0.9

　　所以MIRR=(1371.33/980)1/5×(1/0.9)-1=18.83%(1分)

　　【该题针对“投资决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 净现值法的优缺点：第一，净现值法使用现金流而非利润，主要因为现金流相对客观;第二，净现值法考虑的是投资项目整体，在这一方面优于回收期法。回收期法忽略了回收期之后的现金流。如果使用回收期法，很可能回收期长但回收期后有较高收益的项目被决策者错误地否决;第三，净现值法考虑了货币的时间价值，尽管折现回收期法也可以被用于评估项目，但该方法与非折现回收期法一样忽略了回收期之后的现金流;第四，净现值法与财务管理的最高目标股东财富最大化紧密联结。投资项目的净现值代表的是投资项目被接受后公司价值的变化，而其他投资分析方法与财务管理的最高目标没有直接的联系;第五，净现值法允许折现率的变化，而其他方法没有考虑该问题。(2分)

　　【该题针对“投资决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 对于寿命周期不同的项目，可以使用重置现金流法和约当年金法进行决策。(1分)

　　①重置现金流法：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。(1分)

　　②约当年金法：这一方法基于两个假设：一是资本成本率既定;二是项目可以无限重置。在这两个假设基础上，通过净现值和年金现值系数计算出项目净现值的等额年金，等额年金较高的方案则为较优的方案。(1分)

　　【该题针对“投资决策方法”知识点进行考核】