光华公司是一家从事农药生产、销售的集团公司，在创业板上市。2014年年报及相关资料显示，公司资产、负债总额分别为1000万元、400万元，负债的平均年利率为10%，发行在外普通股股数为600万股;公司适用的所得税税率为20%。

　　公司董事会于2016年初提出，要推进开发营销渠道项目，项目主要由信息系统开发、供应链及物流配送系统建设等组成，预计总投资为800万元。2016年3月，公司召开了由中、高层人员参加的“营销渠道项目与投融资”专题论证会。部分参会人员的发言要点如下：

　　(1)投资部经理：根据市场前景、项目运营等相关资料预测，该项目的预计现金流入量的现值总额与现金流出量的现值总额之比大于0，具有财务可行性。

　　(2)财务部经理：项目所需的800万元资金融资应考虑资本成本、项目预期收益等多项因素影响。有三个筹资方案：

　　甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元;同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。

　　乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元;同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券，票面利率为15%。

　　丙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%;由于受到债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率为10%。

　　假定项目预期息税前利润是300万元，不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.根据资料(1)，判断投资部经理的观点是否存在不当之处，若存在不当之处请说明理由。

　　2.根据资料(2)，依据EBIT-EPS无差别点分析法原理，判断公司适宜采用何种融资方式，并说明理由。

　　『正确答案』

　　1.投资部经理的观点存在不当之处。理由：未来现金流入现值与现金流出现值的比率是现值指数，现值指数的决策规则是：如果PI大于1，则项目可接受;反之则放弃。所以应该是大于1，具有财务可行性。

　　2.(1)分别计算息税前利润平衡点

　　甲乙方案比较：