1、

　　【正确答案】 1.A方案：

　　①20×3年增发普通股股份数=2000/5=400(万股)(1分)

　　②20×3年全年债券利息=2000×8%=160(万元) (1分)

　　2.B方案：

　　20×3年全年债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元)(2分)

　　3.①计算每股利润无差别点：

　　依题意，列以下方程式

　　解之得：每股收益无差别点=3520(万元)(2分)

　　②筹资决策：

　　∵预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3520万元(2分)

　　∴应当发行公司债券筹集所需资金。(2分)

　　【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 根据上表资料，计算不同债务规模下的企业价值和加权平均资本成本如下：

　　(6分)

　　(1)债务为0时：

　　股票市场价值=600×(1-25%)/12.8%=3515.63(1分)

　　(2)债务为300时：

　　股票市场价值=(600-300×10%)×(1-25%)/13.2%=3238.64(1分)

　　企业价值=3238.64+300=3538.64(1分)

　　加权平均资本成本=3238.64/3538.64×13.2%+300/3538.64×10%(1-25%)=12.72%。(1分)

　　其他情况下的相关计算从略。

　　从表可以看到，初始情况下，企业没有长期债务，企业的价值V=E=3515.63(万元);加权平均资本成本=权益资本成本=12.8%。当企业开始发行债务加购股票时，企业的价值上升，加权平均资本成本降低，直到长期债务B=600(万元)，企业的价值达到最大，V=3577.94(万元)，加权平均资本成本最低为 12.58%。若企业继续增加负债，企业价值便开始下降，加权平均资本成本上升。长期债务为600万元时的资本结构为该企业的最佳资本结构。(5分)

　　【该题针对“企业资本结构决策与管理”知识点进行考核】