【答案】

　　1. 金额单位：亿元

　　2.股权资本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%

　　税后债务成本=10%×(1-20%)=8%

　　加权平均资本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%

　　3.乙公司2018年年末的企业价值现值=6×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=78.23(亿元)

　　4.乙公司的整体价值=2×0.9091+3×0.8264+4×0.7513+5×0.6830+6×0.6209+78.23=92.67(亿元)

　　乙公司的股权价值=92.67-20=72.67(亿元)

　　5. 并购收益=950-(850+72.67)=27.33(亿元)

　　并购溢价=80-72.67=7.33(亿元)

　　并购净收益=27.33-7.33-5.5=14.5(亿元)