分析与提示：

　　1.

　　2004年 2006年

　　方案一 方案二 方案三

　　资产负债率 10/25 40% 15/30 50% 50% 10/30 33.33%

　　每股收益(元) 3000/10000 0.3 3600/10000 0.36 4600/10000 0.46 5000/14000 0.36

　　(1)融资方案一会导致公司资产负债率由2004年末的40%上升到50%。公司每股收益由2004年的0.3元上升到0.36元。

　　(2)融资方案二会导致公司资产负债率由2004年末的40%上升到50%。

　　2007年1月转股后，公司资产负债率降为33.33%。公司每股收益由2004年的0.3元上升到0.46元。

　　2007年1月转股后，公司每股收益比2006年有所下降，但仍维持在0.43元的水平。

　　(3)融资方案三会导致公司资产负债率由2004年末的40%下降到33.33%。

　　每股收益由2004年的0.3元上升为0.36元。

　　2.从公司股东获得良好回报的角度，应选择方案二。

　　理由：资产负债率和方案一相同，但每股收益最高为0.46元/股。按照公司现有股利分配政策，每股可按年分得0.46元。即使在2007年1月转股后，每股收益仍保持在0.43元[2007年方案二每股收益=4600+500/12000=0.43(元)]，高于方案一和方案三。

　　发行可转换债券优缺点：

　　优点：

　　第一，筹资成本较低。

　　第二，便于筹资资金。

　　第三，有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释。

　　第四，减少筹资中的利益冲突

　　缺点：

　　第一，股票上扬风险

　　第二，财务风险

　　第三，丧失低息优势