2017年高级会计师考试模拟试题及答案：并购价值评估

　　甲公司是我国一家生产经营新能源的上市公司，乙公司与甲公司经营同类业务，由于新业务拓展不利，迫切需要外部资金的注入。2015年初，甲公司为实现经营规模的扩张，决定向乙公司发出并购意向书，向乙公司注资3.5亿元，并承担0.5亿元长期债务，作为控股100%的支付对价。经协商，乙公司最终同意甲公司的并购。甲公司随即聘请某财务顾问公司对乙公司进行整体估值。财务顾问公司对乙公司进行了2015年至2018年的财务预测，有关预测数据如下：

　　单位：万元

　　假定从2019年开始，乙公司各年的自由现金流量与2018年自由现金流量相同。经评估，甲公司的价值为25亿元，乙公司价值为3亿元，预计并购后的整体公司价值为35亿元，并购过程中发生的交易费用支出为0.75亿元。

　　2015年7月6日，甲公司支付了并购对价，并办理完毕并购交易手续。甲公司在并购整合过程中，吸纳乙公司的优秀企业文化，取长补短、有机融合，形成一种新的文化;并将甲公司行之有效的前沿理念和完整的管理制度转移至乙公司。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.计算乙公司2015年的自由现金流量(列出计算过程)。

　　2.计算甲公司并购乙公司预计产生的并购收益和并购净收益，并作出评价。

　　3.判断甲公司并购乙公司的动机，并说明理由。

　　4.指出甲公司在并购乙公司过程中进行了哪些方面的并购后整合。