案例1

　　【分析提示】

　　(1)税后净营业利润=100×(1-20%)=80(万元)

　　购置固定资产的支出=(281-265)+30=46(万元)

　　营运资本增加额=(293-222)-(267-210)=14(万元)

　　自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加额)

　　=80+30-46-14=50(万元)

　　(2)公司总价值=50/(12%-6%)=833.33 (万元)

　　或者公司总价值=[50×(1+6%)/(12%-6%)]/(1+12%)+50/(1+12%)=833.33 (万元)

　　(3)900=自由现金流量/(12%-6%)

　　自由现金流量= 900×(12%-6%)=54(万元)

　　(4)总资产报酬率(税后=61.6/[(532+574)/2]×100%=11.14%

　　净资产收益率=61.6/[(158+179)/2]×100%=36.56%

　　2012年流通在外的普通股加权平均数=200+120×10/12-60×4/12=280(万股)

　　每股收益=61.6/280=0.22(元/股)

　　市盈率=6/0.22=27.27

　　2012年流通在外普通股股数=200+120-60=260(万股)

　　每股净资产=179/260=0.69(元/股)

　　市净率=6/0.69=8.70