2020年税务师考试《财务与会计》强化练习及答案（二）_第2页

【单选题】某公司息税前利润为400万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%，证券市场平均报酬率为10%，所得税率为25%。债务市场价值(等于债务面值)为600万元时，税前债务利息率(等于税前债务资本成本)为9%，股票贝塔系数为1.8，在公司价值分析法下，股票的市场价值是(　)万元。

A.1621.88

B.1572.73

C.1965.91

D.1600.00

『正确答案』C

『答案解析』权益资本成本=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%，股票市场价值=(400-600×9%)×(1-25%)/13.2%=1965.91(万元)。

【多选题】下列关于每股收益无差别点的说法中，正确的有(　)。

A.企业预计销售额高于每股收益无差别点销售额的情况下，企业应该选择负债融资的方式

B.企业预计销售额低于每股收益无差别点销售额的情况下，企业应该选择所有者权益融资的方式

C.企业预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润的情况下，企业应该选择所有者权益融资的方式

D.企业预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润的情况下，企业应该选择负债融资的方式

E.企业预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润的情况下，企业应该选择所有者权益融资的方式

『正确答案』ABE

『答案解析』如果预计销售额或者息税前利润大于每股收益无差别点销售额或每股收益无差别点息税前利润，应该采用负债融资方式，反之采用所有者权益融资方式。

【单选题】某公司上年的销售量为10万台，单价为18元/台，变动成本率为70%，固定性经营成本为20万元;预计本年的销售量会提高20%(即达到12万台)，单价、变动成本率和固定成本保持不变，则本年的经营杠杆系数为(　)。

A.1.45

B.1.30

C.1.59

D.1.38

『正确答案』C

『答案解析』经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-固定成本)=基期销售收入×(1-变动成本率)/[基期销售收入×(1-变动成本率)-固定成本]=10×18×(1-70%)/[10×18×(1-70%)-20]=1.59。

【单选题】某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定成本为(　)万元。

A.160

B.320

C.240

D.无法计算

『正确答案』A

『答案解析』下年经营杠杆系数=本年边际贡献/(本年边际贡献-固定成本)=1200×(1-60%)/[1200×(1-60%)-固定成本]=1.5，解得：固定成本为160万元。

【单选题】某企业2017年税前利润500万元，利息50万元，2018年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。企业不存在优先股，则该企业2018年财务杠杆系数为(　)。

A.1.10

B.1.13

C.10.00

D.7.50

『正确答案』A

『答案解析』计算财务杠杆需要使用基期数据，所以计算2018年财务杠杆系数要使用2017年数据，财务杠杆系数=(500+50)/500=1.1。

【多选题】如果没有优先股，下列项目中，影响财务杠杆系数的有(　)。

A.息税前利润

B.销售量(额)

C.所得税税率

D.普通股股利

E.固定成本

『正确答案』ABE

『答案解析』在不考虑优先股的情况下，影响财务杠杆系数的因素有单价、单位变动成本、固定成本、销售量(额)、利息。

【单选题】某公司无优先股，利息为24万元，变动成本率为60%，所得税税率为25%。当销售额为600万元时，息税前利润为120万元，则该公司的总杠杆系数为(　)。

A.2.50

B.1.25

C.2.00

D.2.40

『正确答案』A

『答案解析』总杠杆系数=边际贡献/(息税前利润-利息)=600×(1-40%)/(120-24)=2.5。

【单选题】某公司年固定成本为100万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果年利息增加50万元，那么，总杠杆系数将变为(　)。

A.3

B.6

C.5

D.4

『正确答案』B

『答案解析』根据(EBIT+100)/EBIT=1.5，解出EBIT=200(万元)，根据，200/(200-原有的利息)=2，解得原有的利息=100(万元)，所以利息增加后，总杠杆系数=(200+100)/(200-100-50)=6。