2019年税务师考试《财务与会计》备考冲刺练习及答案（一）

【单选】下列各项企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，也没有考虑投资风险的是(　)。

A.每股市价最大化

B.每股收益最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

『正确答案』B

『答案解析』利润最大化、每股收益最大化均没有考虑资金时间价值和风险问题。

【单选】与利润最大化目标相比，以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于(　)。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了利润与所承担风险的关系

C.可以避免企业经营行为的短期化

D.能将企业的利润与股东投入的股本相联系

『正确答案』D

『答案解析』每股收益最大化观点将企业的利润与股东投入的股本联系起来，考虑了投资额与利润的关系。

【单选】下列企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，又容易造成企业经营行为短期化的是(　)。

A.每股市价最大化

B.每股收益最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

『正确答案』B

『答案解析』每股收益最大化的缺点包括：(1)没有考虑利润发生的时间;(2)没有考虑利润与风险的关系;(3)可能造成企业经营行为短期化。

【多选】与利润最大化目标相比，股东财富最大化作为企业财务管理的目标的优点有(　)。

A.一定程度上避免企业追求短期行为

B.考虑了资金的时间价值

C.考虑了风险因素

D.对上市公司而言，股东财富最大化的目标容易量化，便于考核

E.充分考虑了企业所有的利益相关者

『正确答案』ABCD

『答案解析』与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应;②在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

【多选】下列关于财务管理目标理论的表述中，正确的有(　)。

A.利润最大化不能反映企业财富的增加

B.利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素

C.企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素

D.股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为

E.企业价值最大化用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为

『正确答案』CDE

『答案解析』选项A，以利润最大化作为财务管理目标的主要原因之一是利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加;选项B，股东财富最大化考虑了风险因素。

【多选】以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务就是协调相关者的利益关系，下列属于股东和债权人利益冲突的解决方式有(　)。

A.股权激励

B.限制性借债

C.收回借款或停止借款

D.通过市场约束债权人

E.压缩投资

『正确答案』BC

『答案解析』协调股东和债权人利益冲突的方式有：限制性借债、收回借款或停止借款。

【单选】以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务是协调相关者的利益关系。下列不属于股东和经营者利益冲突解决方式的是(　)。

A.因经营者决策失误企业被兼并

B.因经营者经营不善导致公司贷款被银行提前收回

C.因经营者经营绩效达到规定目标获得绩效股

D.因经营者绩效不佳被股东解聘

『正确答案』B

『答案解析』股东和经营者利益冲突的解决途径有：解聘、接收、激励(股票期权、绩效股)。

【多选】下列各项属于经济周期中萧条阶段采用的财务管理战略的有(　)。

A.建立投资标准

B.开展营销规划

C.出售多余设备

D.保持市场份额

E.提高产品价格

『正确答案』AD

『答案解析』选项BE属于繁荣阶段的财务管理战略;选项C属于衰退阶段的财务管理战略。

【多选】下列各项中，属于风险补偿率的有(　)。

A.违约风险补偿率

B.纯利率

C.流动性风险补偿率

D.期限风险补偿率

E.通货膨胀预期补偿率

『正确答案』ACD

『答案解析』风险补偿率是资本提供者因承担风险所获得的超过纯利率的回报，包括违约风险补偿率、流动性风险补偿率和期限风险补偿率。

【单选】下列关于利率构成的各项因素的表述中，错误的是(　)。

A.纯利率是只受货币供求关系和国家调节影响的没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率

B.通货膨胀预期补偿是由于通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿，它与当前的通货膨胀水平关系不大，与预期通货膨胀水平有关

C.流动性风险的大小可用一项资产转化为现金的速度来衡量，如果变现能力强，流动性风险就大

D.期限风险是指在一定时期内利率变动的幅度，利率变动幅度越大，期限风险就越大

『正确答案』C

『答案解析』流动性风险是指一项资产能否迅速转化为现金，如果能迅速转化为现金，说明变现能力强，流动性风险小，反之，流动性风险大。选项A表述也不严谨，纯利率是只受三因素(货币供求关系、平均利润率和国家调节)的影响，而不是两因素，但单选题的情况下，选项C明显错误，所以选择C。

【多选】影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有(　)。

A.基本获利率

B.流动性风险补偿率

C.通货膨胀预期补偿率

D.违约风险补偿率

E.期限风险补偿率

『正确答案』BCDE

『答案解析』该票面利率是与市场经济条件下的名义利率有关的，名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率。选项A，基本获利率=息税前利润/总资产平均余额，与票面利率的确定无关。

【单选】下列各项影响上市公司债券票面利率的是(　)。

A.风险补偿率

B.预期收益率

C.基本获利率

D.内含报酬率

『正确答案』A

『答案解析』债券的票面利率即名义利率，名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+期限风险补偿率+流动性风险补偿率。

【多选】下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有(　)。

A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数关系

B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系

C.单利终值系数和单利现值系数互为倒数关系

D.复利终值系数和单利现值系数互为倒数关系

E.普通年金现值系数和普通年金终值系数互为倒数关系

『正确答案』ABC

『答案解析』复利现值系数和复利终值系数之间互为倒数，但年金终值系数和年金现值系数并不是互为倒数的。

【单选】某企业拟进行一项风险投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案投资报酬率的期望值为14.86%，标准差为4.38%;乙方案投资报酬率的期望值为16.52%，标准差为4.50%。下列评价结论中，正确的是(　)。

A.甲方案的风险小于乙方案的风险

B.甲方案优于乙方案

C.乙方案优于甲方案

D.无法评价甲乙两方案的优劣

『正确答案』C

『答案解析』甲方案的标准离差率=4.38%/14.86%=0.29

乙方案的标准离差率=4.50%/16.52%=0.27

甲方案的风险大于乙方案，所以乙方案优于甲方案。

【单选】甲乙两方案的期望投资收益率均为30%，在两方案无风险报酬率相等的情况下，若甲方案标准离差为0.13，乙方案的标准离差为0.05。则下列表述中，正确的是(　)。

A.甲方案和乙方案的风险相同

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.风险报酬率依各自风险报酬系数大小而定

『正确答案』B

『答案解析』甲乙两方案的期望值相同的情况下，依据标准离差衡量风险大小，标准离差大的风险大。因此甲方案的风险大于乙方案的风险，所以选项AC错误。风险报酬率=风险报酬系数×(市场组合收益率—无风险报酬率)，所以风险不仅取决于风险报酬系数大小，还取决于市场组合收益率的大小。