2017年税务师考试《财务与会计》练习（十四）_第3页

　　11、2014年初甲公司拟对乙公司进行收购(采用购股方式)，根据预测分析，得到并购重组后乙公司的明确的预测期内现金流量现值为588万元，假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.5%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为2800万元，账面债务为1500万元。

　　则乙公司预计整体价值为( )万元。

　　A.1594

　　B.2506

　　C.3094

　　D.3000

　　【正确答案】C

　　【答案解析】明确的预测期后现金流量现值=650/10%×(1+10%)-10=2506(万元)乙公司预计整体价值=588+2509=3094(万元)

　　12、下列关于企业价值评估的方法的表述中，正确的是( )。

　　A.企业价值评估是被并购方制定并购价格范围的主要依据

　　B.目标公司股权价值就等于目标公司自由现金流量的现值

　　C.在企业并购估值中期限一般取无穷大

　　D.目标公司未来的现金流量就是指的明确的预测期内的现金流量

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项A，企业价值评估是并购方制定合理支付价格范围的主要依据;选项B，目标公司股权价值等于目标公司价值减去目标公司债务价值;选项D，目标公司未来的现金流量分为两部分，一是明确的预测期内的现金流量;而是明确的预测期后的现金流量。

　　13、公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并根据要约内容进行回购，属于( )。

　　A.公开市场回购

　　B.要约回购

　　C.场外协议收购

　　D.固定价格要约回购

　　【正确答案】B

　　【答案解析】要约回购是指公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并根据要约内容进行回购。

　　14、下列关于股票回购的表述中，正确的是( )。

　　A.企业回购的股票参与每股收益的计算和分配

　　B.企业回购的股票作为库存股保留的，库存股日后只能用于可转换债券转股，不能用于出售

　　C.股票回购的动机之一是防止兼并与收购

　　D.股票回购可以使子公司利益最大化

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项A，企业回购的股票不参与每股收益的计算和分配;选项B，回购的股票作为库存股核算的，日后可用于可转换公司债券转股、雇员福利计划等，也可需要资金或有利可图时将其出售;选项D，分拆上市可以使子公司利益最大化。

　　15、下列关于企业并购的表述中，正确的是( )。

　　A.并购就是指的企业合并

　　B.吸收合并时被合并的各公司原有的法人地位均不复存在

　　C.收购分为控制权性收购和非控制权性收购

　　D.在非控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项A，并购是合并与收购的简称;选项B，吸收合并，主并企业法人地位依然存在，新设合并，被合并的各公司原有的法人地位均不复存在;选项D，在控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司。