税务师考试《财务与会计》第二章多选题练习_第2页

　　【答案】BC

　　【解析】市盈率法是借助可比公司市盈率(P/E)，用被评估公司的预期收益率来估计其权益资本的市场价值的一种方法，所以选项A错误;一般来说“可比”公司应当具有以下特征(1)处于同一个行业;(2)股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近，所以选项D错误;市盈率法属于市场比较法中的一个方法，理论上说，现金流量折现法估算目标公司价值最科学，所以选项E错误。

　　2.

　　【答案】BCD

　　【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。发生经济危机引起的是系统风险，而经营风险属于非系统风险。

　　3.

　　【答案】ACD

　　【解析】当相关系数为0时，表明各单项资产收益率之间没有相关性，其投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大，但是比负相关的效果小，所以不能说投资组合风险最小。

　　4.

　　【答案】ABCD

　　【解析】预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数加1，系数减1;预付年金现值系数等于在普通年金现值系数基础上期数减1，系数加1。

　　5.

　　【答案】ACE

　　【解析】在进行估值时，折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和，所以选项B错误;市场比较法是利用市场作为参照，具有一定的客观性，所以选项D错误。

　　6.

　　【答案】ABCD

　　【解析】收益率是相对于特定期限的，它的大小要受计算期限的影响，为了便于分析和比较，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率，所以选项A、B正确，选项E错误;单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格)=利息(股息)收益率+资本利得收益率，所以选项C、D正确。

　　7.

　　【答案】AC

　　【解析】选项A、C是递延年金现值的两种计算方法。

　　8.

　　【答案】BC

　　【解析】本题考点是货币时间价值量的规定性。货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险，在通货膨胀率很低情况下的公司债券的利率中还包含风险报酬率。

　　9.

　　【答案】ABCD

　　【解析】内涵价值是与该资产相关的未来现金流量以适当的折现率折现的现值。其价值大小取决于现阶段的生产经营状况、未来经济景气度预期、企业所处的生命周期、企业未来的发展计划、政策变化等因素。市场供求关系影响资产的市场价值，所以选项E不正确。

　　10.

　　【答案】ABC

　　【解析】组合收益率是加权平均收益率。当投资A的比重为100%时，可以取得最高组合收益率15%;当投资B的比重为100%时，可以取得最低组合收益率10%。由于组合标准离差还会受相关系数影响，除了相关系数为1时，组合标准差是加权平均标准差，且当资金100%投资A时风险最大。当相关系数小于1时，组合标准离差小于加权平均标准离差;当相关系数为-1时，可以充分抵消风险，甚至可以为0，所以选项D、E不正确。

　　11.

　　【答案】BCD

　　【解析】衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。期望值不能衡量风险，它是用来衡量预期平均收益率水平的指标。

　　12.

　　【答案】ABCE

　　【解析】“可比公司”应当具有以下特征：①处于同一行业;②股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。其中资本结构可以代表企业的财务风险。

　　13.

　　【答案】AB

　　【解析】无风险收益率又称为无风险利率，是指无风险资产的收益率，是由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成。