资产的收益与收益率
(一)资产收益的含义与计算
资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。
【注意】如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。
(二)资产收益率的类型
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种类 |
含义 |
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实际收益率 |
已经实现或确定可以实现的资产收益率。【提示】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率 |
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预期收益率（期望收益率） |
在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率 |
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必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率） |
投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收益率=无风险收益率+风险收益率 |
需掌握的要点
1.预期收益率的计算
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指标 |
计算公式 | |
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若已知或推算出未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时 |
若已知收益率的历史数据时 | |
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预期收益率E（R） |
E（R）=∑Pi×Ri |
E（R）=∑Ri/n |
表2-1 某公司股票的历史收益率
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年度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
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收益率 |
14% |
11% |
14% |
14% |
12% |
13% |
【提示】
(1)无风险资产(国债)满足两个条件：
一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。
(2)风险收益率的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。
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