2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习：长期筹资

　　1[.单选题]如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述中不正确的是()。

　　A.使企业融资有较大的弹性

　　B.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

　　C.当预测利率提高时，也可提前赎回债券

　　D.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值

　　[答案]C

　　[解析]提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，所以选项C的说法不正确。

　　2[.单选题]某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为()。

　　A.大于8%，小于12%

　　B.大于8%，小于16%

　　C.大于6%，小于16%

　　D.大于6%，小于12%

　　[答案]B

　　[解析]要使本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率和普通股税前成本之间。

　　3[.单选题]假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为12元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是()。【提示】计算增发后每股价格时，至少保留4位小数。

　　A.老股东财富减少，新股东财富也减少

　　B.老股东财富减少，新股东财富增加，老股东财富减少额等于新股东财富增加额

　　C.老股东财富增加，新股东财富也增加

　　D.老股东财富增加，新股东财富减少，老股东财富增加额等于新股东财富减少额

　　[答案]D

　　[解析]增发后每股价格=(200000×10+20000×12)/(200000+20000)=10.1818(元/股)老股东财富变化：10.1818×(200000+10000)-200000×10-10000×12=18178(元)新股东财富变化：10.1818×10000-10000×12=-18182(元)

　　4[.多选题]下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有()。

　　A.在股价降低时，会降低公司的股权筹资额

　　B.在股价降低时，会有财务风险

　　C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

　　D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低

　　[答案]BC

　　[解析]在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

　　5[.多选题]下列有关租赁的表述中，正确的有()。

　　A.按照税法规定以租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，应按照租赁期限均匀扣除

　　B.租赁费用的经济内容包括出租人的租赁资产的购置成本、营业成本以及相关的利息

　　C.按照我国会计准则的规定，低价值租赁是指单项租赁资产为全 新资产时价值较低的租赁

　　D.按照我国会计准则的规定出租人的租赁仍然分为融资租赁和经营租赁两大类

　　[答案]CD

　　[解析]只有低价值值和短期租赁可按照租赁期限均匀扣除，选项A错误;租赁费用的经济内容包括出租人的全部出租成本和利润。出租成本包括租赁资产的购置成本、营业成本以及相关的利息，选项B错误。

　　6[.多选题]与普通股筹资相比，下列属于债务筹资的特点的有()。

　　A.筹资风险高

　　B.筹资风险低

　　C.资金使用限制条件少

　　D.资本成本低

　　[答案]AD

　　[解析]债务筹资需要定期支付利息，到期偿还本金，所以筹资风险较高，选项A正确;由于债务投资人的风险小，要求的投资报酬率低，而且利息可以抵税，所以债务筹资的资本成本较低，选项D正确。