2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习：价值评估基础

　　1[.单选题]有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。

　　A.1994.59

　　B.1566.36

　　C.1813.48

　　D.1423.21

　　[答案]B

　　[解析]P=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)或=500×(P/A，10%，7)-500×(P/A，10%，2)

　　2[.单选题]某人退休时有现金100000元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为()。

　　A.2%

　　B.8%

　　C.8.24%

　　D.10.04%

　　[答案]C

　　[解析]如果每个季度得到2000元收入，则每季度报酬率为2%(2000/100000)，即年实际报酬率=(1+2%)4-1=8.24%。

　　3[.单选题]下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

　　A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率

　　C.名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D.名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

　　[答案]B

　　[解析]有效年利率=(1+名义利率/m)m-1，其中m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率。

　　4[.多选题]下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

　　A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.复利现值系数×复利终值系数=1

　　D.普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数

　　[答案]ABC

　　[解析]本题考点是系数之间的关系。

　　5[.多选题]A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于该两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有()。

　　A.两种证券的投资组合不存在无效集

　　B.两种证券的投资组合不存在风险分散效应

　　C.最小方差组合是全部投资于A证券

　　D.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

　　[答案]ACD

　　[解析]两种证券组合的机会集是一条曲线(而不是直线)，表明存在风险分散效应，选项B错误;有效边界与机会集重合，表明不存在无效集，选项A正确;在不存在无效集的情况下，最小方差组合就是全部投资于组合内风险较低的证券(A证券)，选项C正确;由于投资组合的期望报酬率是组合内各资产期望报酬率的加权平均值，因此投资组合的最高期望报酬率就是将全部资金投资于收益最高的证券(B证券)，选项D正确。

　　6[.多选题]从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中正确的有()。A.P=1000×(P/A，i，8)×(P/F，i，2)B.P=1000×[(P/A，i，7)+1]×(P/F，i，3)C.P=1000×(F/A，i，8)×(P/

　　A.i，10)

　　B.P=1000×[(P/

　　C.i，10)-(P/

　　D.i，2)]

　　[答案]ABCD

　　[解析]从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔。因此，递延期m=2，年金个数n=8，