2021年注会《财务成本管理》备考练习：资本结构理论

　　[单选题]根据MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的是()。

　　A.权益资本成本上升

　　B.加权平均资本成本上升

　　C.加权平均资本成本不变

　　D.债务资本成本上升

　　参考答案：A

　　[单选题]根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为()万元。

　　A.2050

　　B.2000

　　C.2130

　　D.2060

　　参考答案：A

　　[单选题]甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是()。

　　A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

　　B.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

　　C.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

　　D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

　　参考答案：B

　　[单选题]下列各项中，关于资本结构理论的说法中不正确的是()。

　　A.权衡理论是在代理理论的基础上进行延伸的

　　B.权衡理论强调平衡债务利息抵税收益与财务困境成本

　　C.在企业陷入财务困境时，容易引起过度投资与投资不足问题

　　D.财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性和发生财务困境的成本大小两个重要因素决定

　　参考答案：A

　　[单选题]下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值一定高于无负债企业价值的是()。

　　A.无税MM理论

　　B.有税MM理论

　　C.代理理论

　　D.权衡理论

　　参考答案：B

　　[单选题]某公司有负债的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，以市值计算的债务与企业价值的比为1:3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为()。

　　A.15.33%

　　B.16.5

　　C.27%

　　D.21.2%

　　参考答案：A

　　[单选题]下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是()。

　　A.无税MM理论

　　B.有税MM理论

　　C.优序融资理论

　　D.权衡理论

　　参考答案：A

　　[单选题]下列各项中，关于资本结构理论的说法中不正确的是()。

　　A.代理理论是在权衡理论的基础上进行延伸的

　　B.权衡理论强调平衡债务利息抵税收益与财务困境成本

　　C.在企业陷入财务困境时，不会引起投资过度问题

　　D.财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性和发生财务困境的成本大小两个重要因素决定

　　参考答案：C

　　[多选题]下列关于权衡理论的表述中，正确的有()。

　　A.现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高

　　B.现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高

　　C.高科技企业的财务困境成本可能会很低

　　D.不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低

　　参考答案：AD

　　[多选题]按照优序融资理论的观点融资时，下列说法中正确的有()。

　　A.首选留存收益筹资

　　B.最后选债务筹资

　　C.最后选股权融资

　　D.先普通债券后可转换债券

　　参考答案：ACD