2021年注会《财务成本管理》章节练习：期权价值评估_第2页

　　二、多项选择题

　　1、布莱克—斯科尔斯期权定价模型参数包括(　)。

　　A、无风险报酬率

　　B、现行股票价格

　　C、执行价格

　　D、预期红利

　　2、关于看跌期权的出售者，下列说法正确的有(　)。

　　A、收取期权费

　　B、最大收益是期权价格

　　C、最大损失是执行价格

　　D、持有看跌期权空头头寸

　　3、关于期权的概念，下列说法中正确的有(　)。

　　A、期权持有人按照期权标的股票的份额享有股票发行公司的投票权

　　B、持有人执行期权会增加源生股票发行公司的股数

　　C、欧式期权只能在到期日执行

　　D、期权属于衍生金融工具

　　4、已知F公司股票的市场价格为30元，市场上有以该公司股票为标的的、执行价格为35元的看涨期权。下列关于该期权的叙述中正确的有(　)元。

　　A、该期权内在价值为-5元

　　B、该期权为虚值期权

　　C、该期权价值等于0

　　D、如果该期权市场价格为1元，则其时间溢价为1元

　　5、运用套期保值原理估算1份看涨期权价值时，计算出的套期保值比率为0.8，借款数额为20元。目前标的股票价格为30元，下列说法正确的有(　)。

　　A、购买8股标的股票与借入200元的投资组合的现金流量与购买10份看涨期权的现金流量相同

　　B、购买0.8股标的股票与借出20元的投资组合的现金流量与购买1份看涨期权的现金流量相同

　　C、1份看涨期权的价值为4元

　　D、1份看涨期权的价值为14元

　　6、假设看跌期权的执行价格与股票购入价格相等，则下列关于保护性看跌期权的表述中，不正确的是(　)。

　　A、保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合

　　B、保护性看跌期权的最低净收入为执行价格，最大净损失为期权价格

　　C、当股价大于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损益为期权价格

　　D、当股价小于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格

　　7、下列各项中，属于建立二叉树期权定价模型假设基础的有(　)。

　　A、市场投资没有交易成本

　　B、投资者都是价格的接受者

　　C、不允许完全使用卖空所得款项

　　D、未来股票的价格将是两种可能值中的一个

　　8、下列关于期权估值原理的表述中，正确的有(　)。

　　A、在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权

　　B、在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合

　　C、风险中性原理是复制原理的替代办法

　　D、采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的

　　9、关于多头对敲和空头对敲的结果，下列说法正确的有(　)。

　　A、多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

　　B、空头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格不一致，差额越大，收益越小或损失越大

　　C、多头对敲的最好结果是到期股价与执行价格不一致，差额越大，损失越小或收益越大

　　D、空头对敲的最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入

　　10、某人买入一份看涨期权，执行价格为21元，期权费为3元，则下列表述中正确的有(　)。

　　A、只要市场价格高于21元，投资者就能盈利

　　B、只要市场价格高于24元，投资者就能盈利

　　C、投资者的最大损失为3元

　　D、投资者的最大收益不确定

　　11、下列关于看涨期权的说法中，正确的有(　)。

　　A、如果标的股票价格高于执行价格，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝 对值相同

　　B、如果标的股票价格高于执行价格，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝 对值不相同

　　C、如果标的股票价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值相等

　　D、如果标的股票价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值不相等

　　12、下列因素发生变动，会导致看涨期权价值和看跌期权价值反向变动的有(　)。

　　A、股票价格

　　B、执行价格

　　C、到期时间

　　D、无风险报酬率