2021年注册会计师考试《财务成本管理》基础练习及答案（6）_第2页

　　参考答案及解析

　　一、单选题

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】选项A是按照债券上是否记有持劵人的姓名或名称进行分类的;选项C是按照有无特定的财产担保进行分类的;选项D是按照偿还方式进行分类的。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】按照发行人不同，债券分为政府债券、地方政府债券、公司债券和国际债券;按照偿还方式，分为到期一次债券和分期债券;按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券;按债券上是否记有持劵人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】等风险投资的必要报酬率低于票面利率，说明两者均是溢价发行债券，溢价发行债券，期限越长，债券价值越高，所以选项A正确。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】债券价值=1000×(1+10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】对于流通债券，由于接近付息日债券价值会提高，因此即使折现率高于债券票面利率，债券的价值也可能高于票面价值。

　　二、多选题

　　1.

　　【答案】AC

　　【解析】一般认为，政府债券会按时偿还利息和本金，没有违约风险。但是，在市场利率上升时，政府债券的市场流通价格会下降，因此也是有风险的。所以选项B错误;抵押债券分为一般抵押债券、不动产抵押债券、设备抵押债券和证券信托债券等。所以选项D错误。

　　2.

　　【答案】AB

　　【解析】按照偿还方式，债券分为到期一次债券和分期债券。发行公司于债券到期日一次集中清偿本息的，为到期一次债券;一次发行而分期、分批偿还的债券为分期债券。选项C、D属于按照债券的偿还时间的分类。

　　3.

　　【答案】AD

　　【解析】缩短付息期间，会提高付息频率，导致折价发行的债券价值下降，所以选项B错误;等风险债券的市场利率与债券价值反向变动，所以选项C会导致债券价值下降。

　　4.

　　【答案】BD

　　【解析】等风险债券的市场利率与债券价值反向变动，所以提高等风险债券的市场利率，债券价值下降，所以选项B、D错误。

　　5.

　　【答案】ABD

　　【解析】如果票面利率高于市场利率，债券期限越长，债券价值越大;如果票面利率低于市场利率，债券期限越长，债券价值越小;如果票面利率等于市场利率，债券期限长短对债券价值无影响，均为面值。

　　6.

　　【答案】ABCD

　　【解析】由于每季度付息一次，所以票面年利率8%为A债券的报价年利率，其计息期利率为8%/4=2%。由于平价发行，所以A债券的报价折现率=A债券的报价票面利率=8%，其季度有效折现率为8%/4=2%(即计息期折现率)。A债券的年有效折现率=(1+8%/4)4-1=8.24%。

　　7.

　　【答案】AB

　　【解析】等风险投资的市场利率不影响到期收益率;到期期限对到期收益率的影响是不确定的，如果是平价债券，到期期限不影响到期收益率，如果是折价债券，到期期限越长，到期收益率越低，如果是溢价债券，到期期限越长，到期收益率越高。

　　8.

　　【答案】CD

　　【解析】只要是平价发行的债券，无论其计息方式如何，其票面利率与到期收益率一致。教材指出，除非特别指明，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则，包括计息方式(单利还是复利)。

　　9.

　　【答案】AB

　　【解析】根据股票价值的计算模型，Vs=D1/(rs-g)，由公式看出，股利增长率g，每股股利D1，与股票价值呈同方向变化，而投资要求的必要报酬率rs与股票价值呈反向变化，而无风险利率与投资要求的必要报酬率呈同方向变化，因此无风险利率与股票价值呈反方向变化。

　　10.

　　【答案】AB

　　【解析】根据固定增长股利模型可以得到rs=D1/P0+g这个公式告诉我们，股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利的增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g也可以解释为资本利得收益率，所以，选项A、B正确。

　　11.

　　【答案】ABD

　　【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：(1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2)一次或累计减少公司注册资本超过10%;(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式;(4)发行优先股;(5)公司章程规定的其他情形。上述事项的决议，除须经出席会议的普通股股东(含表决权恢复的优先股股东)所持表决权的2/3以上通过之外，还须经出席会议的优先股股东(不含表决权恢复的优先股股东)所持表决权的2/3以上通过。

　　12.

　　【答案】ABC

　　【解析】优先股具有的表决权有：(1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2)一次或累计减少公司注册资本超过10%;(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式;(4)发行优先股;(5)公司章程规定的其他情形。