2020年注册会计师考试财务成本管理强化提升试题：财务管理基本原理_第2页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】B

　　【答案解析】法玛把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场;(2)半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场;(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

　　2.【正确答案】B

　　【答案解析】财务管理中最基本的概念是货币具有时间价值，所以选项A正确。货币的时间价值，是指货币在经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值，所以选项B不正确。货币时间价值原则的首要应用是现值概念，另一个重要应用是“早收晚付”观念，所以选项C正确。如果不考虑货币的时间价值，就无法合理地决策和评价财富的创造，所以选项D正确。

　　3.【正确答案】C

　　【答案解析】投资组合是指投资于若干种证券构成的组合投资，其收益等于这些证券的加权平均收益，但其风险并不等于这些证券的加权平均风险。投资组合能降低非系统性风险。所以选项C的说法不正确。

　　4.【正确答案】B

　　【答案解析】公司对于子公司的长期股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

　　5.【正确答案】C

　　【答案解析】选项C应该补充一个条件“在股东投资资本不变的情况下”。

　　6.【正确答案】C

　　【答案解析】由于不存在变动收益证券，因此选项A不是答案。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益，因此选项B不是答案。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此选项D不是答案。权益证券的收益与发行人的经营成果相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况，因此选项C是答案。

　　7.【正确答案】B

　　【答案解析】居民，包括自然人和家庭，他们是金融市场最众多的资金提供者。公司是金融市场上最大的资金需求者。政府经常是资金需求者。

　　8.【正确答案】A

　　【答案解析】以利润最大化作为财务管理目标存在以下局限性：(1)没有考虑利润的取得时间;(2)没有考虑所获利润和所投入资本额的关系;(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。所以选项A是答案。

　　9.【正确答案】D

　　【答案解析】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念，所以选项A的说法不正确;只有在股东投资资本不变的情况下，由于股数不变，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化才与股东财富最大化含义相同，所以选项B的说法不正确;只有在股东投资资本和债务价值不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以选项C的说法不正确;每股收益最大化和利润最大化都没有考虑时间因素和风险问题，所以选择D的说法正确。

　　10.【正确答案】D

　　【答案解析】广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，所以选项A的说法不正确;狭义的利益相关者指除股东、债权人和经营者之外的、对企业的现金流量有潜在索偿权的人，所以选项B的说法不正确;合同利益相关者包括客户、供应商和员工，非合同利益相关者包括社区居民及与公司有间接利益关系的群体，所以选项C的说法不正确。

　　11.【正确答案】B

　　【答案解析】个人独资企业的优点：(1)创立便捷;(2)维持个人独资企业的成本较低;(3)不需要缴纳企业所得税。缺点：(1)业主对企业的债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用个人其他财产偿债;(2)企业的存续年限受制于业主的寿命;(3)难以从外部获得大量资本用于经营。所以选项B是答案。

　　12.【正确答案】C

　　【答案解析】对强式有效资本市场的检验，主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利。选项A的说法不正确。检验半强式有效市场的方法主要是“事件研究”和“投资基金表现研究”。选项B的说法不正确。验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动，不受历史价格的影响。选项D的说法不正确。

　　二、多项选择题

　　13.【正确答案】BCD

　　【答案解析】金融市场的基本功能是资本融通和风险分配，所以选项A的说法不正确;金融市场被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。金融市场的活跃程度可以反映经济的繁荣和衰退，所以选项B的说法正确;理想的金融市场需要有两个条件，一是充分、准确和及时的信息，而是市场价格完全由供求关系决定。所以选项C的说法正确;金融市场的功能包括：(1)资金融通功能;(2)风险分配功能;(3)价格发现功能;(4)调节经济功能;(5)节约信息成本。其中前两项属于基本功能，后三项属于附带功能。所以选项D的说法正确。

　　14.【正确答案】AB

　　【答案解析】股票的收益不固定，因此风险比债务工具大，所以选项C的说法不正确;按照证券的不同属性，金融市场分为债务市场和股权市场，所以选项D的说法不正确。

　　15.【正确答案】ABC

　　【答案解析】可以用来协调股东和经营者的利益冲突的方法是监督和激励，选项A可以使得股东获取更多的信息，便于对经营者进行监督，选项B、C属于激励的具体措施。

　　16.【正确答案】AB

　　【答案解析】强式有效市场中，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用。选项C不正确。对许多资本市场广泛进行的实证检验表明，除了少数例外，绝大部分的金融市场都属于半强式有效，选项D不正确。

　　17.【正确答案】AB

　　【答案解析】验证弱式有效市场的方法是考察股价是否随机变动，不受历史价格的影响。评价股价随机性的方法主要有两种：一种是检验证券价格的变动模式，看其是否与历史价格相关，例如“随机游走模型”;另一种是设计一个投资策略，将其所获收益与“简单购买/持有”策略所获收益相比较，例如“过滤检验”。

　　18.【正确答案】AC

　　【答案解析】股东为了自身利益有可能伤害债权人的利益，其常用的方式有：(1)股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目;(2)股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。

　　19.【正确答案】ACD

　　【答案解析】导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的。选项A不正确。市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。所以，选项C的说法不正确。市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。但是可以假设市场上有两种投资人，一种是非理性的业余投资人，另一种是理性的专业投资人。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。他们会买进被低估的股票，同时出售被高估的股票，使股价恢复理性预期。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。所以，选项D的说法不正确。