2020注册会计师《财务成本管理》备考测试题（六）_第3页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 净投资资本=经营资产-经营负债=净负债+股东权益=净经营资产，营运资本=流动资产-流动负债=(经营流动资产-经营流动负债)+(金融流动资产-金融流动负债)=经营营运资本-短期净负债，所以选项D不正确。

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 利息费用=120+20=140(万元)，税前经营利润=1260+140=1400(万元)，税后经营净利润=税前经营净利润×(1-平均所得税税率)=1400×(1-25%)=1050(万元)。

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 权益净利率=净利润/股权权益×100%=2220×(1-25%)/2250×100%=74%，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=(2220+180)×(1-25%)/3000×100%=60%，杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率=74%-60%=14%。

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 权益乘数=1/(1-资产负债率) =5/3

　　权益净利率=总资产净利率×权益乘数=30%×5/3=50%

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 传统杜邦分析体系的局限性有：(1)计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”不匹配;(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益;(3)没有区分金融负债和经营负债。 所以，选项D的表述不正确。

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=3000+100×(1-25%)+250=3325(万元)。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债/股东权益=(销售税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益，所以选项A、B、D都可以提高杠杆贡献率，选项C会降低杠杆贡献率。

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，即：净财务杠杆=(权益净利率-净经营资产净利率)/(净经营资产净利率-税后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 传统杜邦财务分析体系的局限性包括：计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配;没有区分经营活动损益和金融活动损益;没有区分经营负债与金融负债，选项D是错误的。

　　2、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 总资产净利率=(净利润÷总资产) ×100%，所以选项A的表达式不正确。

　　3、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用，所以选项C不正确。

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 权益净利率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，在总资产净利率不变的情况下，权益乘数大，则权益净利率就大，所以选项ABC的说法正确。总资产净利率与财务杠杆负相关，共同决定了企业的权益净利率，所以选项D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 杜邦分析体系第一层次的分解，是把权益净利率分解为营业净利率、总资产周转次数和权益乘数。

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 2013年的营业现金毛流量=300+70=370(万元)，所以选项A的说法正确;2013年的债务现金流量=90-75=15(万元)，所以选项B的说法正确;2013年股权现金流量=80-0=80(万元)，2013年实体现金流量=15+80=95(万元)，所以选项C的说法正确;2013年资本支出=370-60-95=215(万元)，所以选项D的说法不正确。

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益，AB选项有助于提高杠杆贡献率，CD选项会降低杠杆贡献率。

　　8、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 税后利息率=税后利息/净负债=税后利息/(金融负债-金融资产)，所以选项A的表达式不正确;净财务杠杆=净负债/股东权益，净经营资产=净负债+股东权益，所以选项D的表达式正确;权益净利率=净利润/股东权益×100%，而净利润=税后经营净利润-税后利息，所以选项C的表达式正确;杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，所以选项B的表达式正确。

　　9、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 传统杜邦分析体系的局限性，表现在：计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配;没有区分经营活动损益和金融活动损益;没有区分金融负债与经营负债。

　　10、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。所以选项A的说法不正确;分解出来的营业净利率和总资产周转次数，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。所以选项C的说法不正确;传统杜邦分析体系的局限性之一是没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以选项D的说法不正确。

　　11、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 权益净利率是传统杜邦分析体系的核心比率，选项A不正确。由于资本具有逐利性，总是流向投资报酬率高的行业和企业，因此各企业的权益净利率会比较接近，选项D不正确。