2020年注册会计师考试《财务成本管理》经典习题及答案（三）_第2页

　　14.某企业获得100万元的周转信贷额度，约定年利率为8%，承诺费率为0.5%，年度内企业实际动用贷款80万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际的借款成本为()万元。

　　A.8

　　B.8.1

　　C.6.5

　　D.6.4

　　【答案】C

　　【解析】利息费用=80×8%=6.4(万元)，承诺费=(100-80)×0.5%=0.1(万元)，则当年实际的借款成本=利息费用+承诺费=4+0.1=6.5(万元)。选项C正确。

　　多项选择题(每题2分)

　　15.甲产品的单价为1000元，单位变动成本为600元，年销售量为500件，年固定成本为80000元。下列本量利分析结果中，正确的有()。

　　A.盈亏临界点销售量为200件

　　B.盈亏临界点作业率为40%

　　C.安全边际额为300000元

　　D.边际贡献总额为200000元

　　【答案】ABCD

　　【解析】盈亏临界点销售量=80000/(1000-600)=200(件)，选项A正确;盈亏临界点作业率=200/500=40%，选项B正确;安全边际额=安全边际量×销售单价=(500-200)×1000=300000(元)，选项C正确;边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=(1000-600)×500=200000(元)，选项D正确。

　　16.下列关于配股价格的表述中，错误的有()。

　　A.配股的拟配售比例越高，配股除权价格也越高

　　B.当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态

　　C.当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损

　　D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”

　　【答案】ABD

　　【解析】配股除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)/(配股前总股数+配股数量)=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)，由上式可知，配股的拟配售比例提高(即股份变动比例提高)，配股后除权价格计算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最终导致配股除权价格降低，选项A表述错误;当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态，选项B表述错误;当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C表述正确;当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权”，选项D表述错误。

　　17.在半成品是否深加工的决策中，属于决策相关成本的有()。

　　A.半成品本身的固定成本

　　B.半成品本身的变动成本

　　C.半成品放弃深加工而将现已具备的相关生产能力接受来料加工收取的加工费

　　D.由于深加工而增加的专属成本

　　【答案】CD

　　【解析】在半成品是否深加工的决策中，半成品本身的成本(包栝固定成本和变动成本)均为沉没成本。

　　18.下列有关企业的公平市场价值的表述中，错误的有()。

　　A.企业的公平市场价值是企业未来现金流量的现值

　　B.企业的公平市场价值是企业各单项资产的价值之和

　　C.企业的公平市场价值是企业少数股权的现时市场价值

　　D.企业的公平市场价值是企业持续经营价值与清算价值中较低的一个

　　【答案】BCD

　　【解析】企业的公平市场价值，通常用该企业未来所带来的现金流量的现值来计量，选项A正确;企业的公平市场价值是指企业的整体价值，而不是企业各单项资产的价值之和，选项B错误;企业的公平市场价值可能指的是企业少数股权的现时市场价值，也可能指的是企业控股极的现时市场价值，选项C错误;企业的公平市场价值是企业持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项D错误。

　　19.某公司2018年营业收入为5000万元，息税前利润为1000万元，利息费用为30万元，年末净经营资产为5000万元，年末净负债为3000万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法中，正确的有()。

　　A.税后经营净利率为15%

　　B.净经营资产周转次数为1次

　　C.净财务杠杆为1.5

　　D.杠杆贡献率为21.375%

　　【答案】ABCD

　　【解析】税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=1000×(1-25%)=750(万元)，税后经营净利率=税后经营净利润/营业收入=750/5000×100%=15%;

　　净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产=5000/5000=1(次);

　　股东权益=净经营资产-净负债=5000-3000=2000(万元)，净财务杠杆=净负债/股东权益=3000/2000=1.5;

　　税后利息率=30×(1-25%)73000×100%=0.75%,

　　杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆=(15%×1-0.75%)×1.5×100%=21.375%。

　　20.在短期经营决策中，属于决策不相关成本的有()。

　　A.共同成本

　　B.沉没成本

　　C.不可避免成本

　　D.可避免成本

　　【答案】ABC

　　【解析】不相关成本的表现形式主要有沉没成本、不可延缓成本、不可避免成本和共同成本等。可避免成本属于相关成本。

　　21.下列关于两只股票构成的投资组合其机会集曲线的表述中，正确的有()。

　　A.揭示了风险分散化的内在特征

　　B.机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小

　　C.反映了投资的有效集合

　　D.完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条折线

　　【答案】ABCD

　　【解析】两只股票构成的投资组合其机会集曲线可以揭示风险分散化的内在特征;机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小机会集曲线越向左弯曲;机会集曲线包括有效集和无效集，因此它可以反映投资的有效集合;完全负相关的投资组合，即相关系数等于-1，其机会集曲线向左弯曲的程度最大，形成一条折线。

　　22.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有()。

　　A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本

　　B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为

　　C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题

　　D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

　　【答案】BCD

　　【解析】在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误;当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确;当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确;当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代何题”，选项D正确。

　　23.如果半强式有效假说成立，则下列说法中，正确的有()。

　　A.在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用

　　B.利用内幕信息可能获得超额收益

　　C.在市场中利用基本面分析指导股票投资将失去作用

　　D.投资者投资股市不能获益

　　【答案】ABC

　　【解析】如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本面分析都失去作用，利用内幕信息可能获得超额收益。在一个半强式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损。

　　24.下列关于附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权的说法中，正确的有()。

　　A.附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权都是由股份公司签发的

　　B.附认股权证债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响

　　C.附认股权证债券和可转换债券会引起现有股东的股权和每股收益被稀释

　　D.股票看涨期权不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释

　　【答案】CD

　　【解析】可转换债券和附认股权证债券是由发行公司签发，而股票看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设，选项A错误;附认股权证债券被执行时，其持有者给予发行公司现金，且收到公司支付的新增发股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，导致公司资产负债率水平降低，而可转换债券的持有者行权时，使得公司股权资本增加的同时债务资本减少，属于公司存量资本结构的调整，不会引起公司现金流和资本总量的增加，但会导致公司资产负债率水平降低，由此可见，附认股权证债券和可转换债券对公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着不同的影响，选项B错误;当附认股权证债券和可转换债券被持有者执行时，公司必须增发普通股，现有股东的股权和每股收益将会被稀释，选项C正确;当股票看涨期权被执行时，交易是在投资者之间进行的，与发行公司无关，公司无须增发新股票，不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释，选项D正确。

　　25.下列有关弹性预算的表述中，正确的有()。

　　A.以成本性态分析为基础

　　B.无须确定适用的业务量范围

　　C.可用于编制成本费用预算和利润预算

　　D.便于计算某一实际业务量的预算成本

　　【答案】ACD

　　【解析】弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法，选项A正确;一般来说，弹性预算法所采用的业务量范围可定在正常生产能力的70%~110%，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限，选项B错误;理论上弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，选项C正确;弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，便于预算执行的评价和考核，选项D正确。

　　26.计算()时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本。

　　A.虚拟的经济增加值

　　B.披露的经济增加值

　　C.特殊的经济增加值

　　D.真实的经济增加值

　　【答案】BC

　　【解析】计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本。真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资本成本，以便更准确地计算部门的经济增加值。