2019注册会计师考试《财务成本管理》强化练习及答案（11）_第2页

　　甲公司是一家上市公司，正对内部A、B投资中心进行业绩考核，2016年相关资料如下：

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)

　　(2)假设公司现有一投资机会，投资额21万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益，分析如果公司分别采用投资报酬率和部门剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)

　　(3)综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

　　『正确答案』

　　(1)

　　计算说明：

　　A部门投资报酬率=153000/(1350000-75000)×100%=12%

　　部门剩余收益=153000-(1350000-75000)×10%=25500(元)

　　B部门投资报酬率=134400/(900000-60000)×100%=16%

　　、

　　部门剩余收益=134400-(900000-60000)×12%=33600(元)

　　(2)

　　计算说明：

　　A部门投资报酬率=(153000+26000)/(210000+1350000-75000)×100%=12.05%

　　部门剩余收益=(153000+26000)-(210000+1350000-75000)×10%=30500(元)

　　计算说明：

　　B部门投资报酬率=(134400+26000)/(210000+900000-60000)×100%=15.28%

　　部门剩余收益=(134400+26000)-(210000+900000-60000)×12%=34400(元)

　　(3)①投资报酬率作为投资中心业绩评价指标的优缺点：

　　优点：根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间以及不同行业之间的比较;有助于提高整个公司的投资报酬率;部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率两者的乘积，有助于对整个部门经营状况做出评价。

　　缺点：部门经理会放弃高于公司要求的报酬率而低于目前部门投报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于公司要求的报酬率的某些资产，伤害公司整体利益。

　　②剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点：

　　优点：可以使业绩评价与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策;允许使用不同的风险调整资本成本。

　　缺点：不便于不同规模的公司和部门的业绩比较;依赖会计数据的质量，如果会计数据质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。

　　【计算题】甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2018年度的经营业绩进行评价。相关资料如下：

　　(1)甲公司2017年末和2018年末资产负债表如下：(单位：万元)

　　(2)甲公司2018年度利润表相关资料如下：(单位：万元)

　　(3)甲公司2018年的营业外收入均为非经常性收益。

　　(4)甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%;优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%;普通股β系数1.2。

　　(5)无风险利率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。

　　要求：

　　(1)以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本(假设各项长期资本的市场价值等于账面价值)。

　　(2)计算2018年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。(注：除平均资本成本率按要求(1)计算的加权平均资本成本外，其余按国资委发布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。

　　『正确答案』

　　(1)普通股资本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%

　　长期资本账面平均值=(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+[(5000+900)+(5000+1700)]/2=2500+1200+6300=10000(万元)

　　加权平均资本成本=8%×(1-25%)×(2500/10000)+10%×(1200/10000)+15%×(6300/10000)=12.15%

　　(2)税后净营业利润=净利润+(利息支出+研发费用调整项-非经常性损益调整项目×50%)×(1-所得税税率)=1155+(200+360-400×50%)×(1-25%)=1425(万元)

　　平均无息流动负债=[(1165+30+140+95)+(1350+35+100+140)]÷2=1527.5(万元)

　　平均在建工程=(1350+2240)÷2=1795(万元)

　　调整后的资本=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程=(12025+11030)÷2-1527.5-1795=8205(万元)

　　或：调整后的资本=10000-1795= 8205(万元)

　　经济增加值=税后净营业利润-调整后的资本×平均资本成本率=1425-8205×12.15%=428.09(万元)