2019注会考试《财务成本管理》知识点习题：财务估价：资本成本的概念与计算原理

　　一、单项选择题

　　1、甲公司3年前发行了期限为5年的面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，发行价格为1000元，目前市价为980元，假设债券税前成本为k，则正确的表达式为(　)。

　　A、980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　B、1000=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　C、980=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　D、1000=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　2、关于公司资本成本的理解，下列说法不正确的是(　)。

　　A、资本成本是公司取得资本使用权的代价

　　B、资本成本与公司的筹资活动有关，与公司的投资活动无关

　　C、不同资本来源的资本成本不同

　　D、不同公司的筹资成本不同

　　3、有一种资本成本，它与公司的投资活动有关，是投资所要求的必要报酬率，这种资本成本是(　)。

　　A、权益资本成本

　　B、债权资本成本

　　C、公司的资本成本

　　D、投资项目的资本成本

　　4、关于债务资本成本，下列说法不正确的是(　)。

　　A、作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，只能是未来借入新债务的成本

　　B、对于筹资人来说，债权人的承诺收益率是其债务的真实成本

　　C、同一公司不同债券的资本成本可能不同

　　D、用于资本预算时，计算资本成本时通常只考虑长期债务，而忽略各种短期债务

　　5、下列各项中，属于影响资本成本的外部因素的是(　)。

　　A、资本结构

　　B、税率

　　C、股利政策

　　D、投资政策

　　二、多项选择题

　　1、下列因素中会引起不同公司资本成本差异的有(　)。

　　A、无风险报酬率

　　B、经营风险溢价

　　C、财务风险溢价

　　D、通货膨胀率

　　2、甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资本成本时，可以采用的方法有(　)。

　　A、到期收益率法

　　B、财务比率法

　　C、可比公司法

　　D、风险调整法

　　3、公司资本成本的主要用途包括(　)。

　　A、用于投资决策

　　B、用于筹资决策

　　C、用于企业价值评估

　　D、用于业绩评价

　　三、计算分析题

　　1、某企业是一个高成长的公司，适用的所得税税率为20%，现在急需筹集资金5000万元，欲平价发行5年期的长期债券。目前新发行的5年期政府债券的到期收益率为4.2%。该公司的信用级别为AA级，目前上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

　　要求：

　　<1> 、计算发行债券的税前资本成本;

　　<2> 、计算发行债券的税后资本成本。