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2019年注册会计师考试财务成本管理提高练习及答案（15）_第3页

来源：考试网 [2019年4月17日] 【大中小】

　　参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　【答案】D

　　【解析】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以选项A的说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此选项B的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。由此可知，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。

　　【答案】D

　　【解析】风险—报酬权衡原则属于财务交易原则。创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。

　　【答案】D

　　【解析】履行社会责任是社会道德的范畴，财务道德是企业长期生存和发展相关，所以，履行社会责任有利于企业的长期生存和发展。

　　【答案】C

　　【解析】信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。

　　【答案】 C

　　【解析】信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况，一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。

　　【答案】C

　　【解析】由于新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，选项A表述正确;由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，选项B表述正确;“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值(增加股东财富)，而应当靠生产经营性投资增加股东财富，因此，选项C表述错误，选项D表述正确。

　　【答案】D

　　【解析】按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。

　　【答案】C

　　【解析】不存在变动收益证券，选项A错误。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。选项B错误。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此D错误。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。因此C正确。

　　【答案】B

　　【解析】广义的利益相关者指一切与企业决策有利益关系的人。包括：资本市场利益相关者(股东和债权人);产品市场利益相关者(顾客、供应商、所在社区、工会);企业内部利益相关者(经营者和其他员工)。狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常，利益相关者是指后者。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】期权估价理论属于财务管理的应用。

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】按照证券交易的程序，将金融市场分为场内市场和场外市场。场内市场按照拍卖市场的程序进行交易，场外市场在交易商的柜台上直接交易，所以选项A的说法正确。金融市场的功能包括五点，即资金融通功能、风险分配功能、价格发现功能、调解经济功能(选项C)、节约信息成本，由此可知，选项B、C的说法正确。金融市场可能是一个有形的交易场所，也可能是一个无形的交易场所，如通过通讯网络进行交易，所以选项D的说法不正确。

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，但按购买力衡量的价值下降。实物资产是在通胀时名义价值上升，但按购买力衡量的价值不变。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】本题的主要考核点是自利行为原则的依据。选项B是双方交易原则的理论依据，选项C是比较优势原则的依据，选项D是投资分散化原则的依据。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】有效有效市场理论将资本市场分为三种有效程度：弱市有效市场(指股价只反映历史信息的市场)、半强式有效市场(指价格不仅反映历史信息，还能反映所有公开信息的市场)、强式有效市场(指价格不仅反映历史信息和公开信息，还能反映内部信息的市场)。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价的升降，反映了股东财富的增加或减损。值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。比如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A、B、C都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标;选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】C选项是协调股东和债权人目标的措施。

　　二、多项选择题

　　【答案】ACD

　　【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。

　　【答案】AB

　　【解析】经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心

　　是投资组合原则，所以C错误;选项 D属于营运资本投资。

　　【答案】ABCD

　　【解析】本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。

　　【答案】AC

　　【解析】在A、C选项的情形下，货币资金量减少，导致市场利率水平提高。

　　【答案】AC

　　【解析】选项B是自利行为原则的运用，选项D是双方交易原则的运用。

　　【答案】BC

　　【解析】有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，还应用于经营和销售活动。机会成本概念是自利行为原则的应用，行业标准概念是引导原则的应用，所以本题选择BC。

　　【答案】AB

　　【解析】被广泛应用的程序和方法只解决常规问题，当问题不符合既定的程序和方法时，理财原则为解决新的问题提供指引，选项A正确;引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导，选项B正确; 自利行为原则并不是认为钱以外的东西都是不重要的,而是在“其他条件都相同时选择对自己经济利益最大的行动”，C错误;投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于投资，公司各项决策都应注意分散化原则，所以选项D错误。

　　【答案】AB

　　【解析】在完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，A正确;由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值，股票价格为投资购买股票的现金流出，由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出现值，所以B为正确;股票价格受多种因素影响，不是由账面利润决定的。财务管理目标并非基于资本市场有效原则得出的。

　　【答案】AC

　　【解析】资金融通、风险分配属于金融市场的基本功能;价格发现、调节经济和节约信息成本属于附带功能。

　　10.

　　【答案】ACD

　　【解析】金融资产并不构成社会的实际财富。

　　11.

　　【答案】ABCD

　　【解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

　　12.

　　【答案】AD

　　【解析】固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，不是必须是固定现金流，其收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。

　　13.

　　【答案】BCD

　　【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。

　　14.

　　【答案】ABC

　　【解析】假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。

　　15.

　　【答案】BD

　　【解析】在股东投资资本和利息率不变的前提下，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

　　16.

　　【答案】CD

　　【解析】个人独资企业不是法人，只缴纳个人所得税。另外，个人独资企业的企业财产与业主的个人财产没有明确的界限，所以要承担无限债务责任。