2019年注册会计师考试财务成本管理备考试题及答案12

　　1.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为( )元。

　　A.10

　　B.15

　　C.16

　　D.16.67

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】股票股利

　　2.在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的回购方式为( )。

　　A.举债回购

　　B.现金回购

　　C.固定价格要约回购

　　D.荷兰式拍卖回购

　　【正确答案】 D

　　【知 识 点】股票回购

　　【答案解析】

　　荷兰式拍卖回购在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性。

　　3.下列情形中，会使企业增加股利分配的是( )。

　　A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

　　B.市场销售不畅，企业库存量持续增加

　　C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】制定股利分配政策应考虑的因素

　　【答案解析】

　　影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项A错误;市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项B错误;经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项C正确;为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项D错误。

　　4.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为( )元。

　　A.10

　　B.15

　　C.16

　　D.16.67

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】股票股利

　　5.某上市公司2011年底流通在外的普通股股数为1000万股，2012年3月31日增发新股200万股，2012年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2012年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2012年的每股收益为( )元。

　　A.0.36

　　B.0.29

　　C.0.4

　　D.0.37

　　【正确答案】 D

　　【知 识 点】股票股利

　　6.下列关于财务杠杆的说法中，正确的有( )。

　　A.财务杠杆系数越大，财务风险越大

　　B.如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应

　　C.财务杠杆的大小是由利息、优先股利和税前利润共同决定的

　　D.如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应

　　【正确答案】 A, B, D

　　【知 识 点】财务杠杆

　　【答案解析】

　　所得税率也会影响财务杠杆系数

　　7.甲企业如果在2012年只有固定性的经营成本，未发生固定性的融资成本，据此可以判断甲企业存在的杠杆效应是( )。

　　A.经营杠杆效应

　　B.财务杠杆效应

　　C.总杠杆效应

　　D.风险杠杆效应

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】经营杠杆

　　【答案解析】

　　企业经营存在固定性经营成本，就存在经营杠杆，未发生固定性的融资成本，说明企业不存在财务杠杆。

　　8.在企业经营的盈亏临界状态，以下结论正确的是( )。

　　A.此时销售收入大于变动成本和固定成本之和

　　B.此时销售净利率大于零

　　C.边际贡献减去固定成本小于零

　　D.此时经营杠杆系数趋于无穷大

　　【正确答案】 D

　　【知 识 点】经营杠杆

　　9.下列关于利息抵税的表述中，不正确的是( )。

　　A.企业采用不同的固定资产折旧会影响抵税的价值

　　B.抵税来源于债务利息、资产折旧

　　C.当企业的负债率低且其他条件不变的情况下，适当增加企业的负债额可以增加抵税的价值，从而，提高企业价值

　　D.当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司的所得税率可以增加抵税的价值，从而，提高企业的价值【正确答案】 D

　　【知 识 点】资本结构的影响因素

　　【答案解析】

　　利息抵税=利息*所得税率，如果单纯从这个公式来分析，提高所得税率可以增加抵税的价值，从而提高企业的价值，但是要考虑到由于企业负债率较低，在利息不变的情况下，利息抵税收公司所得税税率提高而增加的影响较小，即对于增加抵税的价值，从而提高企业价值的效果不明显，同时其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率会使得营业所得的现金流量减少[EBIT*(1-所得税税率)]，进而使得企业价值降低。提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，但不一定提高企业价值，所以D选项是错误的。

　　10.下列属于导致企业财务风险的因素有( )。

　　A.为新开发的项目发行债券筹资

　　B.可转换债券的持有人将其全部转为普通股

　　C.企业发行优先股

　　D.市场销售不佳

　　【正确答案】 A, C

　　【知 识 点】财务杠杆

　　【答案解析】

　　企业中的固定性的融资成本是导致财务风险的因素，A导致企业的债务利息增加，C导致企业的优先股股息增加，二者都导致企业固定性融资费用的增加，从而导致企业产生财务风险。B有助于降低财务风险，D属于影响经营风险的因素。