答案与解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】某公司年末流动负债=流动资产/流动比率=100/2=50(万元)，速动资产=流动资产-存货=100-40=60(万元)，速动比率=速动资产/流动负债=60/50=1.2。
2.
【答案】A
【解析】流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/(流动资产-营运资本)=1/(1-营运资本/流动资产)=1/(1-营运资本配置比率)=1/(1-0.5)=2。
3.
【答案】A
【解析】选项B、C属于提高短期偿债能力的表外因素，选项D属于影响长期偿债能力的表外因素。
4.
【答案】C
【解析】当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。当全部流动资产未由任何流动负债提供资金来源，而全部由长期资本提供时，企业没有任何短期偿债压力。当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资本来源。由于流动负债在1年或1个营业周期内需要偿还，而长期资产在1年或1个营业周期内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，这意味着财务状况不稳定。
5.
【答案】C
【解析】现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债，则：经营活动现金流量净额=现金流量比率×流动负债=0.8×400=320(万元)，2017年现金流量利息保障倍数=320/(50+30)=4。
6.
【答案】D
【解析】 选项A是所有者权益内部的此增彼减，资产负债率不变;选项B是负债转为所有者权益，会降低资产负债率;选项C会导致负债减少，所有者权益增加，会降低资产负债率;选项D使资产增加，负债增加，所有者权益不变，权益乘数提高，资产负债率提高。
7.
【答案】B
【解析】应收账款周转率=3180/[(100+50+300+80)/2]=12(次)。
8.
【答案】B
【解析】为了评估变现能力，计算存货周转率应采用营业收入。而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项B正确。
9.
【答案】A
【解析】假设2016年的营业净利率=a，总资产周转率为b，权益乘数为c，则2017年的营业净利率=a，总资产周转率=b×(1-10%)，权益乘数=c×(1+15%)。2017年的权益净利率-2016年的权益净利率=2017年的营业净利率×2017年的总资产周转率×2017年的权益乘数-2016年的营业净利率×2016年的总资产周转率×2016年的权益乘数=a×b×(1-10%)×c×(1+15%)-abc=(1.035-1)abc=3.5%×abc。
10.
【答案】C
【解析】每股收益=(5650-500×2)/(9000+4500×7/12)=0.4(元/股)，市盈率=5/0.4=12.5。
11.
【答案】A
【解析】市销率表示普通股股东愿意为每1元营业收入支付的价格，选项B错误;每股净资产的分子是时点数，分母应与其口径一致，因此应使用资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股加权平均股数，选项C错误;市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，相当于每股收益资本化，选项D错误。
12.
【答案】C
【解析】普通股股数=600/(6-3)=200(万股);所有者权益=200×30=6000(万元);资产负债率=4000/(4000+6000)=40%。
13.
【答案】A
【解析】由于：权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，则：税后利息率=净经营资产净利率-(权益净利率-净经营资产净利率)/净财务杠杆=15%-(25%-15%)/2=10%。
14.
【答案】B
【解析】权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=税后经营净利率×净经营资产周转率+(税后经营净利率×净经营资产周转率-税后利息率)×净财务杠杆，税后经营净利率、净经营资产周转率、净经营资产净利率、净财务杠杆与权益净利率同向变动，税后利息率与权益净利率反向变动。
15.
【答案】C
【解析】外部融资额=1200×10%-(30-20)-(120-50)=40(万元)。
16.
【答案】C
【解析】54.88=5600×10%×45%-5600×(1+10%)×8%×(1-股利支付率)，股利支付率=60%。
17.
【答案】D
【解析】销售百分比下是经营资产、经营负债与营业收入同比例变动，金融负债不与营业收入同比例变动。选项D错误。
18.
【答案】B
【解析】销售百分比法是一种比较简单、粗略的预测方法。
19.
【答案】B
【解析】可动用金融资产指的是可以出售的金融资产，也就是会导致金融资产减少，因此可动用金融资产=金融资产减少额=基期金融资产-预计金融资产。
20.
【答案】B
【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，则
0=60%-20%-(1+25%)/25%×10%×(1-股利支付率)
解得：股利支付率=20%。
21.
【答案】A
【解析】预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0;预计销售增长率>内含增长率，外部融资额>0(追加外部资本);预计销售增长率<内含增长率，外部融资额<0(资本剩余)。
22.
【答案】D
【解析】内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，经营资产销售百分比与净经营资产周转率反向变动，所以与内含增长率反向变动。
23.
【答案】B
【解析】25%=(10%×4×2×利润留存率)/(1-10%×4×2×利润留存率)
解得：利润留存率=25%。
24.
【答案】C
【解析】外部融资需求量=2000-800-500=700(万元)，则外部融资销售增长比=700/2500=28%。
二、多项选择题
1.
【答案】AB
【解析】增强短期偿债能力的表外因素：(1)可动用的银行授信额度;(2)可快速变现的非流动资产;(3)偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的表外因素：(1)与担保有关的或有负债事项;(2)经营租赁合同中的承诺付款事项。
2.
【答案】ACD
【解析】企业用银行存款购置一厂房，将引起银行存款减少(即减少了流动资产)，进而降低企业短期偿债能力;企业从商业银行取得300万元的长期贷款，流动资产增加，流动负债不变，则会提高企业短期偿债能力;企业用短期借款购置固定资产，引起流动负债增加，短期偿债能力下降;企业向股东发放股票股利不影响流动资产和流动负债，即不影响企业短期偿债能力。因此，选项A、C和D是正确的选项。
3.
【答案】BCD
【解析】本题主要考查短期偿债能力，所以主要分析流动比率，而存货周转率和应收账款周转率是影响流动比率可信性的主要因素。
4.
【答案】CD
【解析】资产负债率、产权比率、权益乘数的大小与长期偿债能力反向变动，指标越高，长期偿债能力越弱。
5.
【答案】ABC
【解析】产权比率=负债总额/股东权益总额=负债总额/(资产总额-负债总额)=资产负债率/(1-资产负债率)，因此选项A的说法不正确;权益乘数=1+产权比率，因此选项B和C的说法不正确;权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以选项D的说法是正确的。
6.
【答案】BD
【解析】应收账款周转天数=365×应收账款/周转额，根据公式可以看出，周转额按营业收入算要比按赊销额算大，同理应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此选项A会使应收账款周转天数增加，选项B会使应收账款周转天数减少;应收账款旺季的日平均余额高于应收账款淡季的日平均余额，所以选项C会使周转天数增大;未扣除坏账准备前的平均余额高于扣除坏账准备后的平均余额，所以选项D会使周转天数减少。
7.
【答案】AD
【解析】选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升;选项B会使总资产增加，因而会使总资产周转率下降;选项C是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。
8.
【答案】ABC
【解析】总资产周转率是反映企业营运能力的指标。
9.
【答案】ACD
【解析】企业存在优先股时，计算每股收益的分子应该是可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股息。所以选项B错误。
10.
【答案】ABCD
【解析】每股净资产=(股东权益总额-优先股的清算价值-优先股的全部拖欠的股息)/流通在外普通股股数，市净率=每股市价/每股净资产。
11.
【答案】ABCD
【解析】市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润(不是每股净利润)支付的价格，故选项A的说法不正确;每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股的加权平均股数，故选项B的说法不正确;市净率=每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确;市销率是指普通股每股市价与每股营业收入的比率，其中，每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。
12.
【答案】ABC
【解析】净投资资本=净负债+股东权益，选项D错误。
13.
【答案】AC
【解析】净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产，税后经营净利润=净利润+税后利息费用，选项A错误;净财务杠杆=净负债/股东权益，选项C错误。
14.
【答案】CD
【解析】实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-资本支出。
15.
【答案】AD
【解析】税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=4500×(1-25%)=3375(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=3375/5000=67.5%，选项B错误;税后利息费用=500×(1-25%)=375(万元)，税后利息率=税后利息费用/净负债=375/2500=15%，经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=67.5%-15%=52.5%，选项A正确;净财务杠杆=净负债/股东权益=2500/(5000-2500)=1，选项C错误;净利润=税后经营净利润-税后利息费用=3375-375=3000(万元)，选项D正确。
16.
【答案】ABD
【解析】选项C是计算外部融资需求的公式，所以不正确。
17.
【答案】AB
【解析】财务预测的方法除销售百分比法外，还包括回归分析法和运用电子系统预测。
18.
【答案】AB
【解析】内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，所以选项B正确，选项C、D错误;经营负债销售百分比与净经营资产周转率同向变动，因此与内含增长率同向变动，所以选项A正确。
19.
【答案】CD
【解析】如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，此时的销售增长率为内含增长率。所以内含增长的情况下，不增发新股，也不增加借款，但是因为存在利润留存，所以股东权益是会增加的，而且经营负债也会自然增长，所以资产负债率也可能发生变动，因此选项C、D不一定正确。
20.
【答案】BCD
【解析】内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，所以选项B、C、D正确;经营资产销售百分比越高，净经营资产周转率越低，所以内含增长率越低，选项A错误。
21.
【答案】CD
【解析】在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个比率比上年提高，本年的实际销售增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选项A、B正确，选项C错误。根据“总资产周转率”不变，可以得到：本年销售增长率=总资产增长率;根据“不增发新股”，可以得到：本年可持续增长率=股东权益增长率;根据权益乘数提高，可以得到：资产增长率>股东权益增长率，综上可以得到：本年实际销售增长率>本年可持续增长率，所以选项D错误。
22.
【答案】ABCD
【解析】公司实际销售增长率高于可持续增长率所导致的资本增加主要有三个解决途径：提高经营效率、改变财务政策和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。
23.
【答案】ABD
【解析】外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-预计营业收入×营业净利率×利润留存率，降低净经营资产周转率，提高净经营资产销售百分比，会提高外部融资额，选项A正确;提高股利支付率会降低利润留存率，降低留存收益增加，会提高外部融资额，选项B正确;提高营业净利率会提高留存收益增加，降低外部融资额，选项C错误;降低经营负债销售百分比，会提高净经营资产销售百分比，会提高外部融资额，选项D正确。
24.
【答案】AD
【解析】名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%，选项A正确，选项B错误。外部融资销售百分比=1/2.5-(1+10%)/10%×330/6000×(1-30%)=-2.35%，外部融资销售百分比小于0，存在多余资金，可以进行短期投资。所以选项C错误，选项D正确。
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