2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习（8）_第2页

　　9.如果速动比率为1.5，则支付前欠的购货款50万元，将会导致(　)。

　　A、流动比率降低

　　B、流动比率提高

　　C、速动比率提高

　　D、营运资本减少

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】表明流动比率、速动比率均大于1，说明流动资产、速动资产大于流动负债，而支付前欠的购货款50万元会导致流动资产、速动资产和流动负债等额减少，因此，流动比率会提高

　　，速动比率也会提高，但营运资本保持不变。

　　10.某公司2013年保持了可持续增长，则可以推断出(　)。

　　A、该公司2013年资本结构不变

　　B、该公司2013年实际增长率=2013年可持续增长率

　　C、该公司2013年经营效率不变

　　D、该公司2013年权益净利率不变

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】可持续增长的假设条件有：不增发或回购股票，资本结构、股利支付率、销售净利率

　　和资产周转率不变。因为保持了可持续增长，说明没有增发或回购股票，经营效率和财务政策

　　不变，本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率。资本结构、销售净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变。

　　11.在可持续增长的情况下，下列说法中正确的有(　)。

　　A、根据经营效率不变可知，资产净利率不变

　　B、负债与销售收入同比例变动

　　C、销售收入增长率=股东权益增长率

　　D、股利增长率=销售收入增长率

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】本题考核可持续增长率。“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率

　　12. 某企业2012年年初股东权益总额为800万元，年末股东权益总额为1200万元，2012年利润留存额为200万元，则2012年可持续增长率为(　)。

　　A、16.67%

　　B、25%

　　C、20%

　　D、50%

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　此题中2012年股东权益增加额400万元大于2012年利润留存额200万元，说明企业增发了新股。增发新股情况下：本年可持续增长率=本年利润留存/(期末股东权益-

　　本年利润留存)=200/(1200-200)=20%。

　　该公式推导过程：

　　可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/(1-

　　销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率)

　　=(收益留存率×净利润/期末股东权益)/(1-收益留存率×净利润/期末股东权益)

　　=(留存收益本期增加/期末股东权益)/(1-留存收益本期增加/期末股东权益)

　　=留存收益本期增加/(期末股东权益-留存收益本期增加)

　　=本期收益留存额/(期末股东权益-本期收益留存额)

　　13. A公司2012年的销售收入为6000万元，税前经营利润为600万元，利息费用为120万元，股东

　　权益为1440万元，税后利息率为5%，平均所得税税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列各项计算中不正确的是(　)。

　　A、A公司的税后经营净利率为8%

　　B、A公司的净经营资产周转次数为1.79

　　C、A公司的净经营资产权益乘数为2.33

　　D、A公司的可持续增长率为25%

　　【正确答案】D

　　【答案解析】税后经营净利率=600×(1-

　　20%)/6000×100%=8%，所以选项A正确;净负债=120×(1-

　　20%)/5%=1920(万元)，净经营资产周转次数=6000/(1920+1440)=1.79，所以选项B正确;销售净

　　利率=(600-120)×(1-

　　20%)/6000×100%=6.4%，净经营资产权益乘数=(1920+1440)/1440=2.33，所以选项C正确;留存收益率是1-40%=60%，可持续增长率=6.4%×1.79×2.33×60%/(1-

　　6.4%×1.79×2.33×60%)=19.07%，所以选项D不正确。

　　14. 某公司2013年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2013年可持续增长率计算式子正确的是(　)。

　　A、可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率

　　B、可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×期初权益总资产乘数×利润留存率

　　C、可持续增长率=本期利润留存/期初股东权益

　　D、可持续增长率=本期利润留存/(期末股东权益-本期利润留存)

　　【正确答案】D

　　【答案解析】选项ABC都是计算可持续增长率的“期初权益”公式，适用于当年没有增发新股的情况，此题本年增发了股票，因此ABC不能选。

　　可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/(1-

　　销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率)=(本年留存收益/期末权益)/(1-

　　本年留存收益/期末权益)=本年留存收益/(期末股东权益-

　　本年留存收益)，可见选项D是计算可持续增长率“期末权益”公式的简化公式，该公式适用于任何情况。

　　15. 某企业2012年年初股东权益总额为1800万元，年末股东权益总额为2200万元，2012年利润

　　留存额为200万元，则2012年可持续增长率为(　)。

　　A、10%

　　B、11.11%

　　C、20%

　　D、12.5%

　　【正确答案】A

　　【答案解析】此题中2012年股东权益增加额(2200-

　　1800)=400万元大于2012年利润留存额200万元，说明企业增发了新股。增发新股情况下：本年可持续增长率=本年利润留存/(期末股东权益-本年利润留存)=200/(2200-200)=10%。，所以，资产净利率不变，选项A的说法正确;在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=股东权益增长率=销售收入增长率，选项B、C的说法正确;根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率，所以选项D的说法正确。