2018注册会计师考试《财务成本管理》备考试题及答案（3）

　　1、单选题

　　在其他因素不变的情况下，下列事项中，有可能导致资本成本下降的是( )。

　　A、市场风险溢价上升

　　B、提高股利支付额

　　C、向高于现有资产风险的新项目投资

　　D、利率下降

　　【正确答案】D

　　【答案解析】利率下降，公司资本成本也会下降，所以选项D为本题答案。选项A、B、C都会导致资本成本上升。(经典题解第80页)

　　2、单选题

　　估计普通股资本成本的方法有多种，其中最为常用的是( )。

　　A、债券报酬率风险调整模型

　　B、资本资产定价模型

　　C、到期收益率模型

　　D、折现现金流量模型

　　【正确答案】B

　　【答案解析】估计普通股成本的方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。其中资本资产定价模型使用的最广泛，所以选项B为本题答案。(经典题解第80页)

　　3、单选题

　　股票风险较高的ABC公司，目前拟按面值发行10年期的债券，面值1 000元，利率10%(按年付息)，预计股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为5%。如果公司的所得税税率为25%，发行债券(发行费忽略不计)后可粗略估计公司普通股的成本为( )。

　　A、11%

　　B、10.2%

　　C、12.5%

　　D、11.5%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】债务的税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%，公司普通股的成本=7.5%+5%=12.5%。(经典题解第81页)

　　4、单选题

　　流动比率为1.2，若赊购材料一批，将会导致( )。

　　A、流动比率提高

　　B、流动比率降低

　　C、流动比率不变

　　D、速动比率提高

　　【正确答案】B

　　【答案解析】假设：原来的流动比率=流动资产/流动负债=120÷100=1.2，赊购材料100万元，即分子分母同增100万元，则流动比率变为：220÷200=1.1<1.2，即流动比率下降。赊购材料，流动负债增加，速动资产不变，速动比率降低。

　　或者：由于流动比率>1，分子大于分母，赊购材料导致分子分母同时增加一个等值数，分子增长率小于分母增长率，所以流动比率降低。(经典题解第35页)

　　5、单选题

　　市场利率等于纯粹利率和风险溢价之和，下列关于市场利率的说法不正确的是()。

　　A、政府债券的信誉很高，通常假设不存在违约风险，其利率被视为纯粹利率

　　B、期限风险溢价也被称为“市场利率风险溢价”

　　C、纯粹利率与通货膨胀溢价之和，称为“名义无风险利率”，并简称“无风险利率”

　　D、国债的流动性好，流动性溢价较低

　　【正确答案】A

　　【答案解析】纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期政府债券的利率可以视作纯粹利率。所以选项A的说法不正确。(经典题解第62页)

　　6、单选题

　　某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为200万元，使用年限为5年，预计无净残值。假定平均利率为10%，则甲设备的年折旧额为( )万元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051。

　　A、40

　　B、32.76

　　C、36

　　D、44

　　【正确答案】B

　　【答案解析】年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=200/(F/A，10%，5)=200/6.1051=32.76(万元)(经典题解第62页)

　　7、单选题

　　下列关于风险的表述中，不正确的是( )。

　　A、如果相对于A证券而言，B证券的变异系数较大，则B的绝对风险比A证券大

　　B、如果相对于A证券而言，B证券的标准差较大，则B证券的离散程度比A证券大

　　C、标准差不可能小于0

　　D、如果标准差等于0，则说明既没有绝对风险也没有相对风险

　　【正确答案】A

　　【答案解析】标准差是一个绝对数指标，用来衡量绝对风险，变异系数(标准差/均值)是一个相对数指标，用来衡量相对风险，所以选项A的表述不正确，正确的结论应该是“B证券的相对风险比A证券大”。表示随机变量离散程度的指标，最常用的是方差和标准差，它们的数值越大，说明离散程度越大，所以选项B的表述正确。根据标准差的计算公式可知，标准差的最小值为0，所以选项C的表述正确。如果标准差等于0，则变异系数也等于0，所以说明既没有绝对风险也没有相对风险，所以选项D的表述正确。