二、多项选择题
1.假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。
A.购买股票的数量为50股
B.借款的金额是1818元
C.期权的价值为682元
D.期权的价值为844元
2.期权是一种“特权”是因为( )。
A.持有人只享有权利而不承担相应的义务
B.持有人仅在执行期权有利时才会利用它
C.期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务
D.持有人可以选择执行或者不执行该权利
3.假设ABC公司的股票现在的市价为50元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是52元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升30% ，或者降低25%。无风险利率为每年4%，则利用复制原理确定期权价格时，下列复制组合表述正确的是( )。
A.购买0.4536股的股票
B.以无风险利率借入28.13元
C.购买股票支出为23.64元
D.以无风险利率借入17.38元
4.下列有关看涨期权的表述正确的有( )。
A.看涨期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升
B.如果在到期日股票价格低于执行价格则看涨期权没有价值
C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
D.期权到期日价值也称为期权购买人的“损益”
5.下列有关期权内在价值表述正确的是( )。
A.期权价值=内在价值-时间溢价
B.内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低
C.期权的内在价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低
D.如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同
6.对于欧式期权，下列说法正确的是( )。
A.股票价格上升，看涨期权的价值增加
B.执行价格越大，看跌期权价值越大
C.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的期权价值减少
D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值增加
7.下列有关期权价格影响因素中表述不正确的是( )。
A.到期期限越长，期权价格越高
B.股价波动率越大，期权价格越高
C.无风险利率越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高
D.预期红利越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低
8.下列有关期权投资策略中表述不正确的是( )。
A.保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格
B.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益
C.抛补期权组合锁定了最高收入和最高收益
D.抛补期权组合锁定了最高收入为期权价格
9.有一项看涨期权，标的股票的当前市价为20元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算正确的有( )。
A.期权空头价值为-3元
B.期权多头价值3元
C.买方期权净损益为1元
D.卖方期权净损失为-2元
10.对于买入看跌期权来说，投资净损益的特点是( )。
A.净损失不确定
B.净损失最大值为期权价格
C.净收益最大值为执行价格
D.净收益潜力巨大
11.下列表述中正确的有( )。
A.一份期权处于虚值状态，仍然可以按正的价格售出
B.如果其他因素不变，随着股票价格的上升，期权的价值也增加
C.期权的价值并不依赖股票价格的期望值，而是依赖于股票价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱
D.欧式期权的价值应当至少等于相应美式期权的价值，在某种情况下比美式期权的价值更大
12.下列说法正确的有( )。
A.看涨期权的价值上限是股价
B.在到期前看涨期权的价格高于其价值的下限
C.股价足够高时，看涨期权价值线与最低价值线的上升部分平行
D.看涨期权的价值下限是股价
13.下列表述中正确的是( )。
A.对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
B.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益
C.空头对敲的最好结果是股价没有变动，可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本
D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期价值，才能给投资者带来净收益
14.下列属于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设条件的有( )。
A.标的股票不发放股利
B.交易成本和所得税税率为零
C.期权为欧式看涨期权
D.标的股价接近正态分布
15.在布莱克—斯科尔斯期权定价模型中涉及无风险利率的估计，下列关于该模型中无风险利率的说法正确的有( )。
A.无风险利率应该用无违约风险的固定收益的国债利率来估计
B.无违约风险的固定收益的国债利率指其市场利率
C.无违约风险的固定收益的国债利率指其票面利率
D.无风险利率是指按连续复利计算的利率
16.如果用S表示标的资产市价，X表示执行价格，则下列表达式中正确的有( )。
A.多头看涨期权的到期日价值=Max(S-X，0)
B.空头看涨期权的到期日价值=Min(S-X，0)
C.多头看跌期权的到期日价值=Max(X-S，0)
D.空头看跌期权的到期日价值=Min(X-S，0)
17.下列关于时间溢价的表述，正确的有( )。
A. 时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大
B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念
C.时间溢价是“波动的价值”
D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0
18.布莱克—斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有( )。
A.标的资产的现行价格
B.看涨期权的执行价格
C.连续复利计算的标的资产年收益率的标准差
D.连续复利的短期无风险年利率
19.下列不属于股票加看跌期权组合的是( )。
A.抛补看涨期权
B.保护性看跌期权
C.多头对敲
D.空头对敲
20.有一项看涨期权，标的股票的当前市价为33元，执行价格为33元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为36元，则下列计算正确的是( )。
A.期权空头价值为-3
B.期权多头价值3
C. 买方期权净损益为1元
D.卖方净损失为-2
21.对于期权持有人来说，下列表述正确的是( )。
A.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”
B.对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”
C.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
D.对于看跌期权来说，资产现行市价于高于执行价格时的期权为“虚值期权”
22.下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型的说法，正确的是( )。
A.模型中的无风险利率是指连续复利利率
B.该模型对于美式看跌期权的计算误差非常大，因此不可以在计算时使用
C.该模型对于美式期权的股价没有任何参考价值
D.该模型假设股票价格的波动接近于正态分布
23.若股票目前市价为80元，若执行价格为85元，则下列表述正确的是( )。
A.对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权属于实值状态
B.对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权属于实值状态
C.对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，价值为0
D.对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，价值为0
24.下列有关表述中正确的有( )。
A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失
B.期权的到期日价值，是指到期时执行可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格
C.看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升
D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值
25.下列属于二叉树期权定价模型假设条件的有( )。
A.市场投资没有交易成本
B.投资者都是价格的接受者
C.允许以无风险利率借入或贷出款项
D.未来股票的价格将是两种可能值中的一个
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