2018注册会计师考试《财务成本管理》基础提升练习及答案2_第2页

　　13.A公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指(　D　)。

　　A.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率

　　B.政府债券的市场回报率

　　C.与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

　　D.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率

　　14.公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是(　C　)。

　　A.短期债务的平均值和长期债务

　　B.实际全部债务

　　C.只考虑长期债务

　　D.只考虑短期债务

　　15.在计算税前债务成本时，下列选项中，属于可比公司具备的条件是(　A　)。

　　A.与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式

　　B.与目标公司信用级别一致

　　C.与目标公司规模一致

　　D.与目标公司的财务状况一致

　　16.某企业年初存入银行250万元，假定年利息率为8%，每年复利两次，则第五年末的本利和表示公式为( )。

　　A.250×(1+8%)5

　　B.250×(1+4%)10

　　C.250×[(1+8%)5-1]/8%

　　D.250×[(1+4%)10-1]/4%

　　【答案】 B

　　本题考查是复利终值系数的计算公式以及普通年金终值系数的计算公式，选项A、B是复利终值系数的计算公式，而因为每年复利两次，所以计息期利率为8%/2=4%，一共是十个半年，即十个计息期，选项B正确。

　　17.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则下列说法中不正确的是( )。

　　A.报价利率是5% B.名义利率是5%

　　C.计息期利率是2.5% D.有效年利率是5%

　　【答案】 D

　　报价利率=名义利率=5%，选项A、B正确;计息期利率=报价利率/计息期次数=5%/2=2.5%，选项C正确;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以选项D不正确。

　　18.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知银行的利息率为5%，则在复利计息法下，小李需要现在一次性存入( )元。

　　A.3500 B.4000

　　C.4008.96 D.4500

　　【答案】 C

　　现在一次性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。

　　19.甲公司投资一个项目，该项目的前3年没有现金流入，后4年每年年初流入60万元，假设同期银行的等风险利率是10%，则该项目现金流入的现值是( )万元。

　　A.175.62 B.157.18

　　C.198.54 D.156.12

　　【答案】 B

　　本题考核的是递延年金现值，总的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以递延期是2年，现值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(万元)。

　　20.若一种永久债券，每半年可以获得利息2000元，年折现率是10%，王某想买此债券，他最多会出( )元来购买此债券。

　　A.50000 B.20000

　　C.80000 D.40000

　　【答案】 D

　　此题考核的是永续年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，选项D正确。

　　21.某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入[1-(1+i)-n]/i万元。如果租金改为每年年初支付，存款期数不变，则他现在应在银行存入( C )万元。

　　A.[1-(1+i)-n]/i

　　B.[1-(1+i)-n+1]/i-1

　　C.[1-(1+i)-n+1]/i+1

　　D.[1-(1+i)-n-1]/i+1

　　【解析】

　　预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。

　　22.ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为(　C　)。

　　A.13.11% B.8.6%

　　C.14.96% D.17.32%

　　【解析】

　　产权比率=1/(1-资产负债率)-1=0.67，ADF公司β权益=0.7851×(1+0.67)=1.3111，普通股资本成本=5%+1.3111×(12.6%-5%)=14.96%。

　　23.采用债券收益率风险调整模型计算企业的普通股资本成本，下列公式表述正确的是(　D　)。

　　A.十年期政府债券利率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价

　　B.无风险报酬率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价

　　C.税前债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价

　　D.税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价

　　24.市场的无风险报酬率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是(　C　)。

　　A.18.4%

　　B.16%

　　C.13.6%

　　D.12%

　　根据资本资产定价模型Ks=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.2×(12%-4%)=13.6%。