2018注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案（9）_第3页

　　三、计算分析题

　　26.某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。

　　(1)甲方案的有关资料如下：

　　单位：元

　　已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。

　　(2)乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。

　　(3)丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。

　　要求：

　　(1)计算或指出甲方案的下列指标：①建设期;②包括建设期的静态回收期。

　　(2)计算丙方案净现值的等额年金。

　　(3)假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。

　　(4)分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。

　　部分时间价值系数如下：

　　【参考答案】 　　(1)①建设期=1年 　　②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0(元) 　　所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年) 　　(2)丙方案净现值的等额年金=净现值×(A/P,10%,12)=60000×0.1468=8808(元) 　　(3)最小公倍寿命期为24年 　　甲方案调整后的净现值=17737×[1+(P/F,10%,6)+(P/F,10%,12)+(P/F,10%,18)]=36591.43(元) 　　乙方案调整后的净现值=40000×[1+(P/F,10%,8)+(P/F,10%,16)]=67364(元) 　　丙方案调整后的净现值=60000×[1+(P/F,10%,12)]=79116(元) 　　(4)按照等额年金法，因为丙方案净现值的等额年金最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差; 　　按共同年限法计算丙方案调整后的净现值最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差。

　　27.某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：

　　单位：元

　　假设该企业要求的必要报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。

　　要求：通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。

　　【参考答案】

　　因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本，比较二者的优劣。

　　(1)继续使用旧设备的平均年成本：

　　旧设备年折旧额=20000×(1-10%)/10=1800(元)

　　旧设备账面价值=20000-1800×5=11000(元)

　　旧设备变现损失=11000-5000=6000(元)

　　大修费用每年(后4年)摊销额=10000/4=2500(元)

　　继续使用旧设备现金流量：

　　继续使用旧设备的平均年成本=20938.07÷(P/A,10%,6)=20938.07÷4.3553=4807.49(元)

　　(2)使用新设备平均年成本

　　新设备年折旧额=22000×(1-10%)/11=1800(元)

　　10年末账面价值=22000-1800×10=4000(元)

　　使用新设备现金流量：

　　更换新设备的平均年成本=27777.2÷(P/A,10%,10)=27777.2÷6.1446=4520.59(元)

　　因为更换新设备的平均年成本(4520.59元)低于继续使用旧设备的平均年成本(4807.49元)，故应选择更换新设备。