(2)编制管理用利润表
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项目 |
2010年 |
2011年 |
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经营损益： |
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一、营业收入 |
675 |
800 |
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-营业成本 |
510 |
607.5 |
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-销售费用和管理费用 |
82.5 |
100 |
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二、税前经营利润 |
82.5 |
92.5 |
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-经营利润所得税 |
25.6 |
28.91 |
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三、税后经营净利润 |
56.9 |
63.59 |
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金融损益： |
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四、利息费用 |
10 |
12.5 |
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减：利息费用所得税 |
3.1 |
3.91 |
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五、税后利息费用 |
6.9 |
8.59 |
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六、净利润 |
50 |
55 |
(3)答案：B
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主要分析指标 |
2010年 |
2011年 |
变动 |
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税后经营净利率 |
8.43% |
7.95% |
-0.48% |
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净经营资产周转次数 |
1.9708 |
2.0779 |
10.71% |
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净经营资产净利率 |
16.61% |
16.52% |
-0.09 |
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税后利息率 |
6.57% |
7.31% |
0.74% |
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经营差异率 |
10.04% |
9.21% |
-0.83% |
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净财务杠杆 |
44.21% |
43.93% |
-0.28% |
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杠杆贡献率 |
4.44% |
4.05% |
-0.39% |
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权益净利率 |
21.05% |
20.57% |
-0.48% |
(4)【答案】BD
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主要分析指标 |
2010年 |
2011年 |
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销售净利率 |
7.41% |
6.88% |
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净经营资产周转次数 |
1.9708 |
2.0779 |
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净经营资产权益乘数 |
1.4412 |
1.4393 |
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利润留存率 |
25% |
54.55% |
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可持续增长率 |
5.56% |
12.64% |
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实际增长率 |
—— |
（800-675）/675=18.52% |
(5)净经营资产周转次数不变，净经营资产增长率=25%
增加的净经营资产=385×25%=96.25(万元)
(6)由于不改变经营效率和财务政策，故：所有者权益增长率=25%
所有者权益增加=267.5×25%=66.875(万元)
2012年预计收入=800×(1+25%)=1000(万元)
留存收益增加=1000×6.88%×54.55%=37.53(万元)
增发的权益资本=66.875-37.53=29.35(万元)
(7)由于不增发新股，故有：预计股东权益=267.5+37.53=305.03(万元)
由于净经营资产周转次数不变，故有：
预计净经营资产=1000/2.0779=481.26(万元)
预计净负债=481.26-305.03=176.23(万元)
净财务杠杆=176.23/305.03=0.5777
(8)设利润留存率为X，则：
6.88%×1.4393×2.0779×X/(1-6.88%×1.4393×2.0779×X)=25%
解之得：x=97.2%
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