银行从业资格考试初级个人理财考点：货币时间价值的基本概念

　　第六章 理财规划计算工具与方法

　　第一节 货币时间价值的基本概念

　　考点1 货币时间价值的概念

　　货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称为资金时间价值。

　　货币之所以具有时间价值，主要是因为以下三点：

　　(1)现在持有的货币可以用作投资，从而获得投资回报。

　　(2)货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低。

　　(3)未来的投资收入预期具有不确定性。

　　考点2 货币时间价值的影响因素

　　1.时间。时间的长短是影响货币时间价值的首要因素，时间越长，货币时间价值越明显。

　　2.收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来增值程度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素。

　　3.单利与复利。单利始终以最初的本金为基数计算收益，而复利则以本金和利息为基数计息，从而产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。

　　考点3 现值与终值的计算

　　一、单期中的终值

　　单期中的终值指某笔资金在投资一期后的价值。一般用于计算单次收益，比如一年期的定期存款，一期的理财产品等。

　　单期中终值的计算公式为FV=PV×(1+r)

　　二、单期中的现值

　　单期中的现值是单期中的终值的逆运算，它一般用于在已知一期投资后的价值，来计算现在需要投资的金额。一般广泛运用在债券价格的计算。

　　单期中现值的计算公式为PV=FV/(1+r)

　　三、多期中的终值

　　多期中的终值表示一定金额投资某种产品，并持续好几期，在最后一期结束后所获得的最终价值。

　　计算多期中的终值的公式为FV=PV×(1+r)t

　　其中，PV是期初的价值，r是利率，t是投资时间，(1+r)t是终值利率因子(FVIF)，也称为复利终值系数。终值利率因子与利率、时间呈正比关系，时间越长，利率越高，终值则越大。

　　四、多期中的现值

　　多期中的现值一般指在复利情况下投资者若要在连续几期后获得指定金额，现在需要投资的金额。

　　计算多期中现值的公式为PV=FV/(1+r)t

　　其中，r是利率，t是投资时间，FV是期末的价值，1/(1+r)t是现值利率因子(PVIF)，也称复利现值系数。与终值利率因子相反，现值利率因子与时间、利率呈反比关系。贴现率越高，时间越长，现值则越小。

　　考点4 72法则

　　金融学上的72法则是用作估计一定投资额倍增或减半所需要的时间的方法，即用72除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资(钱)翻番或减半所需的时间。假设以6%的复利来计息，那么需要72/6=12年就可完成翻一番这个目标。但这个法则只适用于利率(或通货膨胀率)在一个合适的区间内的情况下，若利率太高则不适用。72法则可以有效地节约计算时间，估算结果也与公式计算出的答案非常接近。

　　考点5 有效利率的计算

　　名义年利率r与有效年利率EAR之间的换算即为：EAR=(1+r/m )m-1

　　其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m指一年内复利次数。

　　当复利期间变得无限小的时候，相当于连续计算复利，被称为连续复利计算。在连续复利的情况下，计算终值的一般公式是：FV=PV×ert

　　其中，PV为现值，r为年利率，t为按年计算的投资期间，e为自然对数的底数。