初级银行从业资格考试个人理财考点：银行个人理财理论与实务基础

　　第2 章 银行个人理财理论与实务基础

　　考点2.1 生命周期理论的概念及运用(P22-24) ★

　　1.是由F·莫迪利亚尼等人创建的。

　　2.基本思想：指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置;就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素，来决定当前的消费和储蓄。

　　3.该理论将生命周期分为四个阶段：

　　形成期：可积累的资产有限，但可承受较高风险;

　　成长期(青年成长期)：可积累资产逐年增加，需开始控制风险投资，股票、期货与期权等;

　　成熟期(中年稳健期)：可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险;

　　衰老期(退休养老期)：开始变现资产来应付退休后的生活，投资以固定收益为主。

　　4.金融理财师根据家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议：

　　①子女小时和客户年老时，注重流动性好的存款和货币基金的比重要高;

　　②家庭形成期至家庭衰老期，随客户年龄增加，投资风险比重应逐步降低;

　　③家庭衰老期的收益性需求最大，投资组合中债券比重应该最高。

　　考点2.2 生命周期理论和个人理财规划(P24-27)

　　稳定期(35-44岁)：理财任务是尽可能多的储备资产、积累财富;

　　维持期(45-54)：个人财务规划的关键时期，面临为子女准备教育费、为父母准备赡养费用，为自己准备退休养老费;

　　高原期(55-60)：财富积累到最高峰，多配基金、债券、储蓄、结构性理财产品，保值增值;

　　退休期(60 岁以后)：理财任务是稳健投资保住财产，合理消费以保障退休期间的正常支出;投资组合以固定收益投资工具为主;债券、债券型基金、货币基金、储蓄等。

　　考点2.3 货币的时间价值(P27-31) ★

　　1.指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值;或者货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值。

　　2.货币具有时间价值的原因：

　　①货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报;

　　②通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿;

　　③投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿;

　　3.影响因素：①时间;

　　②收益率或通货膨胀率;

　　③单利和复利(复利具有收益倍加效应),

　　单利在原有本金上计算利息，而复利是对本金及产生的利息一并计算。

　　货币时间价值与利率的计算

　　1.基本参数：①现值(PV)，(2)终值(FV)，(3)时间(t)，(4)利率(r)。

　　2.现值和终值的计算：①终值公式：FV=PV×(1+r);②现值公式：PV=FV/(1+r)

　　3.复利期间与有效年利率的计算

　　①复利期间对终值的影响：一年内对金融资产进行m 次复利，t 年后得到的终值是

　　FV=PV×[1+(r/m)]mt

　　②有效年利率(EAR)：是我们进行投资决策的重要依据之一

　　EAR=[1+(r/m)]m-1

　　4.年金的计算(年金现值与期限成反比)：是在某一特定时间内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流。

　　考点2.4 投资理论(P31-34) ★

　　1.持有期收益和持有期收益率

　　①持有期收益额=当期收益+资本利得

　　②持有期收益率 =(当期收益+资本利得)÷初始投资

　　2.预期收益率E(Ri)：是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

　　E(Ri)=(P1R1+P2R2+……PnRn)×100%=ΣPiRi×100%

　　其中：Ri为投资可能的投资收益率;Pi为投资收益率可能发生的概率。

　　3.风险是指资产收益率的不确定性，用方差和标准差来表示。

　　①方差：是一组数据偏离其均值的程度;方差越大，波动越大，风险越大。

　　②标准差：是一组数据对其均值的平均偏离程度。

　　③变异系数(CV)：描述获得单位预期收益所承担的风险;变异系数越小，投资项目越好。

　　4.必要收益率：是投资所要求的最低回报率，是投资者进行投资决策时所接受的最低收益率。

　　必要收益率=时间价值+通货膨胀率+风险补偿率

　　5.系统性风险和非系统性风险

　　①系统性风险(宏观风险)，对所有投资品都产生作用的风险;包括市场、利率、汇率、购买力、政策等风险;不能消除。

　　②非系统性风险(微观风险)，因个别特殊情况造成的风险，与整个市场没关联;包括财务、经营、信用、偶然事件等风险。

　　考点2.5 资产配置原理(P39-40)

　　1.资产配置(根据宏观经济的变化调整)：指依据所要达到的理财目标，按照资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资金有效的分配到不同类型的资产上，构建能够达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。

　　可以降低投资组合的风险，保持稳健的投资收益率。

　　2.目的是要获得最佳的投资组合;通过完整的、缜密的流程来建立，内容包括投资目标规划、资产类别选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。

　　3.资本配置过程中需要考虑的因素包括：

　　①理财目标规划;

　　②资产配置的策略、选择、比例、动态分析与调整

　　考点2.6 资本配置的基本步骤(P40-42)

　　1.调查了解客户(基础和前提)