1997年，亚洲金融危机爆发，波及整个亚洲地区，包括韩国、泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚等国家。这场危机的主要原因是亚洲国家的经济过度依赖外资，出现了高风险的借贷行为和金融衍生品市场的泡沫，导致了经济崩溃和货币贬值。

在1996年末和1997年初，外国投资者开始撤离亚洲股市和货币市场，导致了亚洲货币汇率的下跌。作为回应，各国央行开始动用外汇储备来维持本国货币汇率，但这一做法最终导致外汇储备的枯竭和国际信用评级的下降。

1997年7月，泰国宣布放弃固定汇率制度，引发了整个亚洲地区的金融动荡。随后，马来西亚、印度尼西亚和菲律宾等国家也相继宣布货币贬值和实行紧缩政策，但这些措施并没有起到预期的效果，反而加剧了经济衰退和社会动荡。

亚洲金融危机的影响持续至1998年，期间多个国家经济衰退和失业率上升。但同时，这场危机也迫使亚洲国家进行经济结构调整和金融市场改革，加强了监管和透明度，提高了金融稳定性和抗风险能力。