霸王别姬是一部经典的中国电影，讲述了一对戏子的悲剧爱情故事。主人公程蝶衣和段小楼在京城的戏班里成为了同窗好友，他们搭档出演《霸王别姬》一剧，深受观众喜爱。然而，两人之间的感情却屡经波折。

段小楼在一次表演中因为对程蝶衣的爱而走神，导致表演失误，被班主任挞伐。为了避免影响段小楼的前途，程蝶衣选择离开戏班。多年后，段小楼成为了京城的大明星，但是他的心中一直忘不了程蝶衣。在一次巡演途中，段小楼在一个酒店偶遇了程蝶衣，两人重逢之后决定一起离开戏班开始新的生活。然而，段小楼的未婚妻菊仙却威胁要自杀来挽留他，段小楼只好与程蝶衣分手，回到京城与菊仙结婚。

多年后，段小楼已成为京城最著名的戏子，但是他的内心仍然痛苦不堪。此时，程蝶衣已成为一名妓女，她重新回到京城，希望与段小楼复合。然而，段小楼已经身心俱疲，最终选择自杀，结束了自己的悲惨人生。整部电影虽然情节悲惨，但也充满了对爱情的执着和对生命的坚守。